Značka Victoria's Secret se potácí v problémech. Retailový sektor doplácí na prodeje ve slevách

17:59 | S L | Diskuze

Cena akcií firmy L Brands, která vlastní značky Victoria's Secret, Pink, Lingerie a Bath & Body Works, postupně klesala ze svých maxim na hodnotě kolem 100 dolarů za akcii z konce roku 2015 až k prosincovým úrovním pod 25 dolarů za akcii.

Ilustrativní obrázek
Foto: W4T

Ztratila tak zhruba tři čtvrtiny své maximální hodnoty. V lednu se však společnost odrazila od svého dna a reportovala lepší než očekávaná čísla tržeb. Přesto L Brands přidělává investorům vrásky na čele.

Koncem loňského roku firma reportovala solidní výsledky s meziročním čtyřprocentním růstem srovnatelných tržeb a zvýšila celoroční výhled zisku za rok 2018 na 2,6 až 2,8 procenta. Společnost oznámila i výměnu šéfa značky Victoria's Secret a rovněž snížila dividendu na polovinu. Ušetřené finanční prostředky hodlá využít na rychlejší splácení dluhu, který činí asi 5,5 miliardy dolarů, a také na zintenzivnění investic do perspektivního online kanálu.

Divize Victoria's Secret zaznamenala pokles srovnatelných tržeb o 6 procent, a to zejména kvůli slabému výkonu přidružených značek Lingerie a Pink. Zisková marže Victoria's Secret výrazně klesla vzhledem k nutnosti nabízet promoční aktivity za účelem vyšších tržeb. To však poklesu tržeb nezabránilo, což v kombinaci s klesajícími maržemi není záviděníhodná situace. Firma přesto předpokládá, že bude reportovat zisk na akcii za 4. kvartál 2018 poblíž horního intervalu předchozího odhadu, což činí 1,9 až 2,1 dolaru na akcii.

V nejčerstvější zprávě o tržbách za leden 2019 firma oznámila, že srovnatelné čisté výnosy poklesly za lednové období meziročně o 1 procento, analytici přitom čekali pokles až o 3 procenta. V kvartálu, který skončil 2. února, firma překonala loňské srovnatelné tržby dokonce o 3 procenta. Horší je to se ziskem, protože zlepšení ziskové marže v segmentu Bath & Body Works nepřekonalo zhoršení marže v segmentu Victoria's Secret.

V komentářích nad výsledky zaznělo, že hlavním důvodem slabých čísel je pokračující slabost v segmentu Victoria's Secret a Pink. Celkové tržby segmentu Victoria's Secret v lednu meziročně klesly o 1 procento. V rámci tohoto poklesu jsou jednoznačně problematické tržby v kamenných obchodech, které meziročně klesly o vysokých 8 procent.

Současná situace firmy L Brands by se dala shrnout slovy, že zatímco tržby se prozatím stabilizovaly, je patrný pokračující tlak na marže, který vzhledem k nepředvídatelnosti spotřebitelských preferencí i vzhledem k silné konkurenci v oboru oděvů a módních doplňků může přetrvávat i v dalších letech.

Z hlediska valuace firmy se společnost L Brands aktuálně obchoduje za P/S (tedy poměr ceny firmy k tržbám) 0,56 a za zhruba desetinásobek očekávaných zisků roku 2019. Očekávaný dividendový výnos je po snížení dividendy asi 4,5 procenta.

Ostatní firmy v retailovém sektoru, jako jsou například Nordstrom či Kohl's, vesměs reportovaly nepříliš optimistická čísla z vánoční sezóny. Tržby se většinou stabilizují, ale marže klesají, respektive roste podíl zboží, které bylo prodáno se slevou. Zákazníci zkrátka slevy milují a hojně je využívají. Když je však nabízí téměř každý, maržím obchodníků to rozhodně nepomáhá.

 

Zdroj:Štěpán Křeček, BH Securities
Líbil se vám článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrativní obrázek

Společnost L Brands představila výsledky za 3Q v souladu s očekáváním a snížila dividendu

Ilustrativní obrázek

L Brands zveřejnila výsledky za 1Q FY18, tržby meziročně splnily odhady trhu

Ilustrativní obrázek

L Brands zveřejnila informace o tržbách a novém programu zpětného odkupu akcií

Akcie L Brands v předobchodní fázi oslabují

L Brands hlásí nižší srovnatelné tržby

Nejzajímavější akcie na dnešní den: Adobe, Amazon, Pfizer a další



Čti více
Ilustrativní obrázek

Asijsko-pacifické indexy převážně ztrácely, když Shanghai Composite oslabil o 2,22 %

Ilustrativní obrázek

Index Dow Jones uzavírá středeční seanci ztrátou -0,22%.

Ilustrativní obrázek

Valná hromada Monety schválila návrh na dividendu ve výši 6,15 Kč

Ilustrativní obrázek

Asijsko - pacifické indexy ve středu spíše v záporu

Ilustrativní obrázek

Zámoří na nových rekordech

Portál W4T.CZ používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.