Záporné úrokové sazby lidi děsí

12:54 | V Z | Diskuze

Evropská ekonomika se nadále jen velmi líně vleče. Evropská centrální banka podnikla všemožné kroky, aby ekonomiku starého kontinentu oživila, ale vše je prozatím marné, varují dva odborníci ze sektoru bankovnictví.

Foto: Gerd Altmann

 

V červnu 2014 Evropská centrální banka srazila úrokové sazby do negativního teritoria. Odborníci tento krok považovali za nezvyklý experiment. Letos centrální banka úrokové míry snížila ještě hlouběji. Tato strategie se však nevyplácí, varuje předseda představenstva německé banky Deutsche Bank Paul Achleitner. Uvádí to server CNNMoney.

„Lidé vnímají záporné úrokové sazby jako varovný signál, že budoucnost bude ještě nebezpečnější než současnost,“ uvedl Achleitner na setkání Americko-německé rady v New Yorku ve středu.

Proslulý americký investor Jeffrey Gundlach ve svém webcastu minulý týden nazval negativní úrokové sazby v Evropě a Japonsku „velkým morem 21. století“.

 

Proč záporné úrokové sazby?

Negativní úrokové sazby trestají banky a střadatele, kteří se snaží ušetřit hotovost. Získávají nulový úrok nebo dokonce za uložení peněž musejí platit penalizaci. Cílem záporných sazeb je motivovat Němce, Italy, Francouze či Španěly, aby začali více utrácet a rozpumpovali ekonomiku.

Podle Achleitnera však ke kýženému oživení nedochází.

„Pokud dáte americkému spotřebiteli 100 dolarů navíc, pravděpodobně je utratí. Pokud dáte tutéž částku Němci, uspoří jí,“ vysvětluje Achleitner.

Tato bojácná mentalita vysvětluje historický obrat, ke kterému došlo na německém trhu s dluhopisy v uplynulém týdnu. Poprvé v historii se výnos desetiletých německých vládních dluhopisů propadl do negativního teritoria. To znamená, že lidé měli natolik velké obavy, že byli ochotni akceptovat určitou ztrátu výměnou za bezpečnost poskytovanou vládními dluhopisu.

„Trhy léčbu zápornými úrokovými sazbami odmítají,“ říká Jeffrey Gundlach, který je ředitelem společnosti DoubleLine Capital, investující do dluhopisů.

 

Evropské banky půjčují málo peněz

Evropské banky se chovají stejně jako spotřebitelé: hromadí hotovost.

„Záporné úrokové sazby znemožňují bankám generovat zisky,“ tvrdí Gundlach. Akcie Deutsche Bank letos ztratily 40 % své hodnoty, protože se investoři obávají o její finanční zdraví. Obavy z odchodu Velké Británie z Evropské unie trápení evropských bank jen prohlubují.

Podle Achleitnera se evropské banky vzpamatovávají z následků finanční krize hůře než jejich americké protějšky. Evropské banky stále nedisponují dostatečnou hotovostí, která by je ochránila před další krizí, a nejsou schopny plnit nové požadavky Evropské centrální banky.

Když ECB začala následovat příkladu amerického Fedu a pustila se ve větší míře do kvantitativního uvolňování se snaze napumpovat peníze do ekonomiky, evropské banky začaly hromadit hotovost. Nevyužily ji však k poskytování půjček.

„Vlády možná teprve musejí dospět k závěru, že růst prostě nejde řídit odshora,“ varuje Achleitner. Podle něj musí být aktivnější i privátní sektor a rizikový kapitál.

Šéf Evropské centrální banky Mario Draghi s Achleitnerem nesouhlasí. Podle Draghiho nejnovější údaje potvrzují, že banky půjčují více peněz.

„Celkově se ukazuje, že fiskální opatření zavedená v červnu 2014 jednoznačně zlepšila přístup firem i domácností k půjčkám,“ prohlásil Draghi v dubnu.

Líbil se vám článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrativní obrázek

Možný shutdown americké vlády budí pozornost investorů

Ilustrativní obrázek

Silná čínská data zintenzivňují tlak na dluhopisové trhy

Ilustrativní obrázek

Ranní zpráva z finančního trhu 18.1.2018

Ilustrativní obrázek

ECB postupně změní komunikaci

Ilustrativní obrázek

Euro zaznamenalo po rekordním vzestupu pokles



Čti více
Ilustrativní obrázek

Americké akciové indexy přečkají víkend na nových rekordech

Ilustrativní obrázek

Uplynulý týden na akciových trzích: Hospodářské výsledky, ekonomika USA, Fortuna, ČEZ, Moneta a politika

Ilustrativní obrázek

Turecko schválilo rozšíření plynovodu TurkStream

Ilustrativní obrázek

Deset nejlepších technologických akcií v žebříčku Thomson Reuters

Ilustrativní obrázek

Ne všichni analytici jsou o akcii Chipotle přesvědčeni

Ilustrativní obrázek

Akcie Bank of New York Mellon dnes obdržely dvě protichůdná doporučení

Portál W4T.CZ používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.