Z motoru globálního růstu roznětkou celosvětové recese? Finanční svět hledí s napětím na vývoj v Číně

24.11.2015 11:52 | wa pe | Diskuze

Čínská ekonomika jednoznačně zažívá turbulentní rok doprovázený mimo jiné poklesem průmyslové výroby, propady na realitním trhu a slabou maloobchodní poptávkou. Je to jen doprovodným jevem dospívání čínské ekonomiky, jak tvrdí straničtí funkcionáři, nebo Čínu čekají zlé časy?

Ilustrační foto, Public Domain 

Čínská ekonomika rostla ve třetím čtvrtletí v meziročním srovnání o „pouhých“ 6,9 %. Ať už jsou to investiční manažeři David Tepper, John Burbank či experti z Goldman Sachs, investiční svět ztrácí víru ve schopnost čínské vlády navrátit ekonomiku k dřívějšímu tempu růstu. Ta je stahována k zemi především nesplácenými půjčkami a upadajícím exportem poté, co v srpnu došlo k překvapivé devalvaci měny o 1,9 % a následnému úprku investorů z akcií čínských společností.

Někteří investiční manažeři jsou přesvědčeni, že oslabení jüanu zdaleka není u svého konce a odhadují, že existuje prostor pro jeho další devalvaci až o 30 %. Na jistotě investorům nepřidávají ani pochybnosti o hodnověrnosti čínských dat a obávají se, že tempo růstu mohlo být výrazně menší, než se udává. Špatné předpovědi analytiků přichází v době, kdy se v říjnu akcie čínských společností obchodovaných na americkém trhu odrazily ode dna poté, co se jich ve třetím čtvrtletí hedge fondy vydatně zbavovaly. „Negativní scénář vývoje v Číně je nyní děsivější než kdy dříve,“ napsal miliardář Dan Loeb investorům fondu Third Point spravujícího 18 miliard USD. „Otázkou není jestli dojde ke zpomalení čínského motoru globálního růstu, ale jak vážné bude.“

Hedge fondy prodávají čínské akcie

V posledních šesti měsících došlo k poklesu zastoupení čínských společností obchodovaných na americkém trhu v portfoliu hedge fondů. Na konci třetího čtvrtletí vlastnily hedge fondy kolem 8 % ve Spojených státech obchodovaných akcií Baidu Inc. To je přibližně 13% pokles oproti prvnímu čtvrtletí. V případě Ctrip. com International Ltd. poklesla v uvedeném období držba akcií hedge fondy z 25 % na 16 % , u JD. com Inc. to poté bylo z 44 % na přibližně 22 %.

Jak ukazují zprávy Komise pro cenné papíry a burzu Appaloosa, Coatue Management Philippa Laffonta a Burbankova Passport Capital byly mezi prvními, které snížily svou kapitálovou účast. Appaloosa prodal všechen svůj podíl v Alibaba Group Holding Ltd., Coatue se zbavil sedmi pozic, včetně 58.com Inc. a Bitauto Holdings Ltd. a konečně Passport se rozloučil s devíti akciovými tituly.

Akcie všech těchto společností kromě Bitauto Holdings byly v tomto čtvrtletí opět na vzestupu s Ctrip a Baidu, které zaznamenaly dokonce 50% nárůst.

Oslabení jüanu

Čínská lidová banka přikročila 11. srpna k vynucené devalvaci měny a prohlásila, že přechází na více tržně podmíněný systém stanovování jejího kurzu tak, aby splnila podmínky Mezinárodního měnového fondu pro zařazení jüanu do koše rezervních měn (SDR). Od té doby však vyvstaly pochybnosti o úmyslech centrální banky nechat kurz jüanu na pospas volnému trhu. Efektivní směnný kurz měny se dnes pohybuje takřka na stejné úrovni jako před jeho srpnovou devalvací a za poslední dva roky vzrostl o takřka 20 %.

Čínský cíl ekonomického růstu pro příštích pět let na úrovni 6,5 % nebude dosažen, pokud jüan nadále neklesne o alespoň 8 % oproti dolaru ke konci roku 2016, uvádí Royal Bank of Canada a Rabobank Groep.

Panika centrálních bank

Investiční manažeři Paul Singer a John Burbank se obávají především potenciálu čínského zpomalení rozpoutat globální recesi, která by především zasáhla už tak těžce zkoušené rozvíjející se trhy.

Čínští vrcholní představitelé by mohli v reakci na posilující americký dolar nechat jüan volně padat, což by mohlo přivodit zavedení nižších úrokových sazeb a likvidaci rizikových aktiv v celosvětovém měřítku. Následnou situaci Paul Singer označuje za globální paniku centrálních bank, které by v odpověď na zhoršující se situaci v rozvojových trzích a v Číně pravděpodobně přitvrdily svůj „monetární extrémismus.“

Nadcházející zvýšení úrokových sazeb FEDu již teď dělá vrásky mnohým ekonomikám rozvojových trhů, jejichž rostoucí dluh je denominován právě amerických dolarech.

Ne všichni však ve svých odhadech počítají s katastrofickými scénáři. Například analytici z Taconic Capital Advisors poukazují na celou paletu možností čínské vlády jak podpořit ekonomiku země.

 

Líbil se vám článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Čína do svého hospodářství pumpuje spoustu hotovosti, aby uklidnila investory

Ilustrační foto

Čína údajně vytváří vlastní kryptoměnu a chce oslabit vliv bitcoinu

Americké akcie ovládne v roce 2018 „racionální bujarost,“ tvrdí analytici Goldman Sachs

Globální ekonomika v příštím roce pozitivně překvapí, věří analytici Goldman Sachs

Americký dolar má před sebou šest let oslabování, varují analytici Morgan Stanley

Goldman Sachs: Fed zvýší v roce 2018 sazby čtyřikrát



Čti více

OPEC se utápí v prognózách budoucí produkce ropy z břidlic

Insider nákup akcie General Electric za rekordně nízkou cenu

Venezuelská PDVSA nařídila zaměstnancům snížit náklady o polovinu

Zaměstnanci distribučního centra Amazonu v Itálii chtějí na Black Friday stávkovat

Autonews: BMW svolá do servisů v USA elektromobily i3

Siemens Gamesa bude zřejmě ve Španělsku propouštět

Portál W4T.CZ používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.