Z motoru globálního růstu roznětkou celosvětové recese? Finanční svět hledí s napětím na vývoj v Číně

11:52 | wa pe | Diskuze

Čínská ekonomika jednoznačně zažívá turbulentní rok doprovázený mimo jiné poklesem průmyslové výroby, propady na realitním trhu a slabou maloobchodní poptávkou. Je to jen doprovodným jevem dospívání čínské ekonomiky, jak tvrdí straničtí funkcionáři, nebo Čínu čekají zlé časy?

Ilustrační foto, Public Domain 

Čínská ekonomika rostla ve třetím čtvrtletí v meziročním srovnání o „pouhých“ 6,9 %. Ať už jsou to investiční manažeři David Tepper, John Burbank či experti z Goldman Sachs, investiční svět ztrácí víru ve schopnost čínské vlády navrátit ekonomiku k dřívějšímu tempu růstu. Ta je stahována k zemi především nesplácenými půjčkami a upadajícím exportem poté, co v srpnu došlo k překvapivé devalvaci měny o 1,9 % a následnému úprku investorů z akcií čínských společností.

Někteří investiční manažeři jsou přesvědčeni, že oslabení jüanu zdaleka není u svého konce a odhadují, že existuje prostor pro jeho další devalvaci až o 30 %. Na jistotě investorům nepřidávají ani pochybnosti o hodnověrnosti čínských dat a obávají se, že tempo růstu mohlo být výrazně menší, než se udává. Špatné předpovědi analytiků přichází v době, kdy se v říjnu akcie čínských společností obchodovaných na americkém trhu odrazily ode dna poté, co se jich ve třetím čtvrtletí hedge fondy vydatně zbavovaly. „Negativní scénář vývoje v Číně je nyní děsivější než kdy dříve,“ napsal miliardář Dan Loeb investorům fondu Third Point spravujícího 18 miliard USD. „Otázkou není jestli dojde ke zpomalení čínského motoru globálního růstu, ale jak vážné bude.“

Hedge fondy prodávají čínské akcie

V posledních šesti měsících došlo k poklesu zastoupení čínských společností obchodovaných na americkém trhu v portfoliu hedge fondů. Na konci třetího čtvrtletí vlastnily hedge fondy kolem 8 % ve Spojených státech obchodovaných akcií Baidu Inc. To je přibližně 13% pokles oproti prvnímu čtvrtletí. V případě Ctrip. com International Ltd. poklesla v uvedeném období držba akcií hedge fondy z 25 % na 16 % , u JD. com Inc. to poté bylo z 44 % na přibližně 22 %.

Jak ukazují zprávy Komise pro cenné papíry a burzu Appaloosa, Coatue Management Philippa Laffonta a Burbankova Passport Capital byly mezi prvními, které snížily svou kapitálovou účast. Appaloosa prodal všechen svůj podíl v Alibaba Group Holding Ltd., Coatue se zbavil sedmi pozic, včetně 58.com Inc. a Bitauto Holdings Ltd. a konečně Passport se rozloučil s devíti akciovými tituly.

Akcie všech těchto společností kromě Bitauto Holdings byly v tomto čtvrtletí opět na vzestupu s Ctrip a Baidu, které zaznamenaly dokonce 50% nárůst.

Oslabení jüanu

Čínská lidová banka přikročila 11. srpna k vynucené devalvaci měny a prohlásila, že přechází na více tržně podmíněný systém stanovování jejího kurzu tak, aby splnila podmínky Mezinárodního měnového fondu pro zařazení jüanu do koše rezervních měn (SDR). Od té doby však vyvstaly pochybnosti o úmyslech centrální banky nechat kurz jüanu na pospas volnému trhu. Efektivní směnný kurz měny se dnes pohybuje takřka na stejné úrovni jako před jeho srpnovou devalvací a za poslední dva roky vzrostl o takřka 20 %.

Čínský cíl ekonomického růstu pro příštích pět let na úrovni 6,5 % nebude dosažen, pokud jüan nadále neklesne o alespoň 8 % oproti dolaru ke konci roku 2016, uvádí Royal Bank of Canada a Rabobank Groep.

Panika centrálních bank

Investiční manažeři Paul Singer a John Burbank se obávají především potenciálu čínského zpomalení rozpoutat globální recesi, která by především zasáhla už tak těžce zkoušené rozvíjející se trhy.

Čínští vrcholní představitelé by mohli v reakci na posilující americký dolar nechat jüan volně padat, což by mohlo přivodit zavedení nižších úrokových sazeb a likvidaci rizikových aktiv v celosvětovém měřítku. Následnou situaci Paul Singer označuje za globální paniku centrálních bank, které by v odpověď na zhoršující se situaci v rozvojových trzích a v Číně pravděpodobně přitvrdily svůj „monetární extrémismus.“

Nadcházející zvýšení úrokových sazeb FEDu již teď dělá vrásky mnohým ekonomikám rozvojových trhů, jejichž rostoucí dluh je denominován právě amerických dolarech.

Ne všichni však ve svých odhadech počítají s katastrofickými scénáři. Například analytici z Taconic Capital Advisors poukazují na celou paletu možností čínské vlády jak podpořit ekonomiku země.

 

Líbil se vám článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrativní obrázek

Globální banky a skrytá hrozba dolarového financování

Ilustrativní obrázek

Vlna celního napětí

Ilustrativní obrázek

Obavy z obchodní války ženou dolar na jedenáctiměsíční maxima

Ilustrativní obrázek

Mraky na horizontu a obchodní politika ve znamení oko za oko, tarif za tarif

Ilustrativní obrázek

Americká ekonomika pokračuje v dobré výkonnosti

Ilustrativní obrázek

Zvýší letos FED sazby 3x nebo 4x?



Čti více
Ilustrativní obrázek

Americké akcie uzavřely poslední obchodní seanci týdne smíšeně

Ilustrativní obrázek

Kartel OPEC rozhodl. Ropa bude drahá

Ilustrativní obrázek

UK: Sazby beze změny, komentář analytika

Ilustrativní obrázek

Internetoví giganti kritizují Evropskou komisi

Ilustrativní obrázek

Airbus pohrozil Velké Británii kvůli brexitu

Ilustrativní obrázek

Americká NSA přesunula všechna data do cloudu

Portál W4T.CZ používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.