Yellenová míří do Wyomingu

22.08.2016 15:00 | Swissquote Ltd | Diskuze

Komunikační strategie Fedu trpí nedostatkem důvěryhodnosti. Mluvčí Fedu tento týden naznačili tvrdý přístup, ačkoli USD, a co je důležitější, americké akcie, nedokázaly vstřebat zářijové zvýšení sazeb.

Foto: Federalreserve

Trhy se sazbami odhadují pravděpodobnost zvýšení sazeb v září na 20%, po prosincovém zasedání FOMC na 45%. Trhy zjevně jazyku Fedu nevěří (proč by také vzhledem k dosavadním výsledkům měly?). Prezident newyorského Fedu Dudley naznačil, že americká ekonomika zůstává silná, podporovaná zdravým pracovním trhem a vzestupem mezd a řekl, že trhy pravděpodobnost zpřísňování Fedu podcenily. Mezitím prezident dallaského Fedu Kaplan naznačil, že Fed má na zvýšení sazeb prostor. Tyto komentáře zřejmě připravují půdu předsedkyni Yellenové, aby v projevu v Jackson Hole naznačila zvýšení sazeb.

Náhlý posun očekávání by zastihl trh nepřipravený, rychle by zvedl americké přední akcie a oživil USD. Máme ale podezření, že analytici volající po zvýšení sazeb nevnímají globální souvislosti a přeceňují historicky marginální sílu americké ekonomiky. Momentum hospodářství USA vypadá robustně pouze ve srovnání se zajíkajícími se globálními výsledky. Růst HDP zůstává mezičtvrtletně na vlažných 1,2%, což ale nestojí za velký rozruch. Minulý týden zveřejněná zpráva ze zasedání Fedu zvýraznila líný výhled americké inflace, protože červencové jádrové CPI kleslo z 2,3% na 2,2%. Potvrdilo se, že spotřebitel zůstává opatrný, protože maloobchodní prodej stále klesá.

Krátký USD vstřebává zmatek

Navíc zvýšení sazeb nyní, kdy jsou globální výnosy nízko a míří ještě níž, by přesáhl zpřísňující cíl, protože příliv kapitálu do amerických dluhopisů přináší do finančních podmínek napětí.

Ve stručnosti - očekáváme, že mírné omezení vnějších rizik amerického výhledu a silný pracovní trh budou odsunuty stranou, protože členové Fedu čekají na další známky zlepšující se aktivity. Nadále si myslíme, že vzestup USD slábne a současné býčí momentum vnímáme spíš jako uzavírání dlouhých pozic na nelikvidních trzích (nadsazené pohyby), nikoli jako posun sentimentu.

Zdroj:www.swissquote.cz
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Jerome Powell vidí prostor pro uvolnění některých bankovních pravidel

John Williams: Postupné zvyšování sazeb je důležité pro růst ekonomiky

Kapitálový příliv do rozvojových trhů pokračuje

Americký dolar dnes oslabuje v reakci na slabší údaje z ekonomiky USA

Ilustrační foto

Přední americké banky prošly úspěšně zátěžovými testy

Jerome Powell: Spojené státy by mohly zmírnit Volckerovo pravidlo



Čti více
Ilustrační foto

Evropští provozovatelé plynovodů varují před Nord Stream 2. Je to jen strach z konkurence?

Euro reaguje na Draghiho komentář růstem

Qualcomm musí k soudu s FTC

WDC zopakoval nabídku na koupi čipové jednotky Toshiba

CMA: Závazky Heinekenu by mohly stačit

Stada: Převzetí ze strany Bain Capital a Cinven se neuskuteční

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.