Wall Street zneklidňuje propad z výnosů junk bondů, může ohlašovat propad ekonomiky

07.12.2015 15:11 | V Z | Diskuze

Vysokovýnosové dluhopisy (junk bondy) letos vykáží první roční ztrátu od začátku úvěrové krize. Tento vývoj odráží obavy investorů, že šestiletý růst americké ekonomiky a související boom na akciových trzích byly možné jen za cenu rostoucích dluhů, píší agentury Bloomberg a Reuters.

Foto: Public Domain

 

Výnosy z vysoce výkonných firemních dluhopisů na americkém trhu podle údajů Barclays PLC poklesly letos o 2 % včetně plateb úroků. Junk bondy od roku 1995 vykázaly celkovou roční ztrátu pouze čtyřikrát.

Tyto propady Wall Street zneklidňují, protože propady na trhu s vysokovýnosovými dluhopisy často předcházejí období propadu ekonomiky. Junk bondy zaostávají za americkými akciemi po odprodeji dluhových instrumentů v minulém měsíci. Index S&P 500 letos vykázal výnos ve výši 3,6 % včetně dividend.

K obavám přispívají i signály, že prodeje se rozšířily i mimo společnosti z energetického trhu, které tvoří většinu dluhového trhu s nejvyšším ratingem. Tento vývoj komplikuje některé plánované akvizice a ztěžuje mnoha společnostem přístup k půjčkám.

Vysokovýnosové dluhopisy nabízejí vysoké úrokové sazby, obvykle překračující 7 %, protože u společností s vysokou mírou zadluženosti, které je vydávají, je vyšší pravděpodobnost prodlení ve splácení. Investoři se na junk bondy zaměřují ve chvíli, kdy ostatní cenné papíry nabízejí jen minimální úrokové výnosy a často se jich stejně rychle zbavují při první známce nervozity. Junk bondy tak slouží jako indikátory chuti riskovat.

“Pokud investoři přestanou financovat dluhopisy s ratingem CCC, obvykle je to pro trh špatný signál, který naznačuje, že doba prodlení v následujících 20 měsících dosáhne vrcholu,” uvádí wallstreetský analytik Contopoulos.

Možný obrat naznačují i další dva indikátory. Hodnota fúzí a akvizic společností – často financovaných pomocí vysokovýnosových dluhopisů – letos dosáhla rekordních úrovní. Poměr junk bondů k tržbám společností se rovněž blíží historickým maximům. Obavy na dluhových trzích a klesající tržby společností mohou omezit další růst v této oblasti, uvádějí obchodníci.

Junk bondy na energetickém trhu letos poklesly o 14 %. Vysokovýnosové dluhopisy v těžkém strojírenství v roce 2015 ztratily 15 %, zatímco junk bondy ve farmaceutickém průmyslu od září poklesly o 8 %, podle dat od Barclays. Pro porovnání: v roce 2008 junk bondy ztratily 26 %.

Zdroj:Bloomberg, Reuters
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Uzavření amerických trhů: Index Dow +0,68 % na 21454,61 bodech

Uzavření amerických trhů: Index Dow -0,46 % na 21310,66 bodech

AllianceBernstein radí short pozice na amerických akciích

Uzavření amerických trhů: Index Dow +0,07 % na 21409,55 bodech

Kapitálový příliv do rozvojových trhů pokračuje

Trhy spekulují na prodeje dluhopisů v držení ECB. Co to znamená pro EUR/USD podle forex analytiků ING?



Čti více

Forex analytici z Nomura očekávají další rally na párech EUR/AUD a EUR/NZD

Akcie Supervalu jsou podle analytiků RBC Capital těžce podhodnoceny

Akcie Pandora Media dnes zažívají rally

Bankovní akcie dnes zažívají rally před zveřejněním závěrů CCAR

Kala Pharmaceuticals se připravuje na IPO

EUR: Forex analytici z Credit Agricole radí vyčkat na data o inflaci

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.