Veřejně obchodované fondy ETF, jsou v nich Vaše investice v bezpečí?

16.03.2016 07:31 | wa pe | Diskuze

Investice pomocí takzvaných veřejně obchodovaných fondů (ETF) se za skoro čtvrtstoletí své existence staly oblíbeným nástrojem na kapitálovém trhu. Minulá léta však v souvislosti s finanční krizí přinesla i pochybnosti a nejistotu, které moderní finanční nástroje, kam řadíme i ETF, doprovázejí dodnes.

Foto: GotCredit

 

Veřejně obchodované fondy mohou sledovat celé akciové indexy, sektory, komodity, zahraniční měny a mnoho dalšího. Hlavním rozdílem mezi nimi a podílovými fondy, které jsou jejich staršími příbuznými, je že emitují své vlastní akcie, které se běžným způsobem obchodují na trhu. Pokud se chcete blíže s tímto moderním investičním nástrojem seznámit, otevřete si prosím náš přehledový článek speciálně věnovaný ETF.

V souvislosti s bleskovým pádem trhu z 24. srpna loňského roku, kdy si mnohá ETF často vedla hůře než jejich podkladová aktiva si někteří investoři začali klást otázku, nakolik jsou tyto moderní investiční nástroje vlastně bezpečné a stejně tak investiční poradci jsou na vážkách, zdali ETF svým klientům i nadále doporučovat.

Tak jako ostatní investiční nástroje i ETF jsou regulovány celou řadou opatření a dohled nad nimi v USA uskutečňuje Komise pro cenné papíry (SEC). Je v tom však jeden podstatný háček, příslušná legislativa je již přeci jen nějaký ten pátek stará a plně nepokrývá charakter nových hybridních investičních nástrojů, kterými ETF jsou. Prvním zákonem, kterým se veřejně obchodované fondy v USA řídí je Investment Company Act z roku 1940 upravující činnost podílových fondů a druhým je ještě starší Securities Exchange Act z roku 1934 regulující aktivity makléřů a obchodování na burze. Žádný z těchto zákonů však nepočítal s cenným papírem, který na trhu prochází dvojím oceněním, nejdříve svého podkladového aktiva a následně sebe sama a tím jsou právě akcie veřejně obchodovaných fondů. Někteří analytici situaci popisují jako stav, kdy technologie digitálního věku je regulována legislativou první republiky.

I když mnohá ETF, především ta postavená na pákovém efektu, mohou přinést vysoké zisky, ne vždy je jejich vývoj předvídatelný tak jako u jejich podkladových indexů. Jedním z hlavních důvodů vysoké oblíbenosti veřejně obchodovaných fondů jsou jejich nízké poplatky a daňová výhodnost. Do karet ETF hraje oproti podílovým fondům také vysoká likvidita plynoucí z intradenního obchodování jejich akcií, která investorům umožňuje flexibilně otevírat a uzavírat své pozice.

 

Myslíte si, že víte o investicích víc než ostatní? Zkuste naši zábavnou vědomostní soutěž o zajímavé ceny.

 

Dalším pozitivem je, že ETF zpřístupnily mnoha drobným investorům pro ně těžko dosažitelné trhy, to znamená některé typy státních i korporátních obligací včetně takzvaných junk bondů, stejně jako akcie rozvojových zemí typu Čína, Indie, případně úzce zaměřené sektory jak v USA, tak v zahraničí. V poslední době se také úspěšně rozvíjejí měnově zajištěné či již zmíněné pákové ETF skýtající investorům další výhody.

 

Kritika ETF a bleskový pád trhů v srpnu 2015

Přes všechny výše zmíněné výhody se však ETF vytrvale dostávaly pod palbu kritiky, která ještě zesílila po výprodejích z 24. srpna 2015. Poté co Down Jones Index skokově poklesl o 1000 bodů, mnoho vysokofrekvenčních obchodníků a ETF automaticky zastavilo své obchody, což způsobilo enormní pokles už tak nízké likvidity na trhu a zabránilo správnému ocenění ETF po otevření trhu. Výsledkem bylo, že akcie mnoha ETF se k velkému zděšení investorů obchodovaly na úrovních o mnoho nižších, než byla čistá hodnota jejich aktiv.

To však nebylo poprvé, kdy se bohužel pro investory, chovaly ETF nevypočitatelně. Výrazné pády zaznamenaly v USA v roce 2010, kdy některé jejich akcie spadly na takřka bezcennou úroveň a poté znovu v roce 2013 to byly ETF sledující jako své podkladové aktivum komunitní dluhopisy.

V reakci na výprodej z 24. srpna  NYSE, NASDAQ a BATS Global Markets Inc. naznačily, že nebudou nepřijímat stop-loss příkazy na žádné obchodované cenné papíry. NYSE k tomu přikročila 26. února tohoto roku. Tyto příkazy sice mohou prodejem aktiva efektivně ochránit investory v případě, že jeho cena dosáhla předem stanovené úrovně, avšak během paniky na trzích se mění v tržní příkazy, které cenný papír prodají za jakkoli nízkou nízkou cenu, i když ta trvá pouze krátký čas. 

Líbil se vám článek?
+1 / -0
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Ke vzniku bitcoin ETF dříve nebo později dojde, tvrdí analytik

Jan Kaška z Charles Bridge Global Macro Fund: Kryptoměny chápeme jako novodobé zlato plnící funkci uchovatele hodnoty

Někdejší VP Goldman Sachs: Bitcoin je jako internet v devadesátých letech

ETF navázané na španělské akcie padají v reakci na násilí v Katalánsku

Vakcíny proti rakovině nabízejí po desítkách let zklamání znovu naději

Akcie zdravotní péče v USA stagnují poté, co senátor McCain torpédoval zrušení Obamacare



Čti více

Paypal vykázala své hospodářské výsledky za Q3

Intel Capital investuje 60 milionů USD do datových startupů

Target urychluje proces přestavby svých prodejen v USA

GM zaplatí na odškodnění v aféře vadného zapalování 2,6 miliardy korun

Chevron zastavuje v reakci na rostoucí napětí těžbu ropy v Kurdistánu

Cena ropy oslabuje v reakci na vysoké zásoby ropných produktů v USA

Portál W4T.CZ používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.