Srpen přinesl oživení ekonomické aktivity

05.10.2016 14:37 | Redakce W4T | Diskuze

Po červencovém propadu ekonomické aktivity spojené s celozávodními dovolenými by srpnové údaje měly ukázat stabilizaci. Průmyslová produkce se vrací k růstu a spotřebitelé znovu získali chuť utrácet.

Foto: Gerd Altmann

Na druhé straně cenová hladina mírně klesla v důsledku zlevnění dovolených. Meziroční inflace tak podle nás zůstala na 0,6 %. Spolu s rozhodnutím ČNB prodloužit minimální trvání kurzového závazku by tak mohla zmírnit tlaky na posilování koruny na forwardovém trhu. 

Aktivita v reálné ekonomice by se měla znovu odrazit po propadu, který v červenci zaznamenala kvůli čerpání celozávodních dovolených. Nicméně některé provozy v automobilovém sektoru čerpaly dovolenou až v srpnu. Příznivě působil i efekt statistické základny, a tak se průmyslová produkce znovu vrátila k meziročnímu růstu a zahraniční obchod by měl vykázat mírný přebytek. Naopak kalendářní vlivy bránily ještě vyšším růstovým číslům. Stavebnictví bohužel nabízí úplně jiný obrázek. I když mu také výrazně pomáhá efekt statistické základy, jeho meziroční propad v srpnu zůstal dvouciferný. 

V září zpravidla vrcholí příliv absolventů na pracovní trh. Ten je ale převážen zvýšenou nabídkou prací v zemědělském sektoru, takže sezónní vlivy působí v září příznivě. I po sezónním očištění by míru nezaměstnanosti měl snižovat pokračující ekonomický růst. Celkově by tedy podíl nezaměstnaných měl klesnout na 5,2 %.

Po výrazném zpomalení meziroční dynamiky v červenci by srpnová statistika maloobchodních tržeb měla potvrdit, že domácnosti mají stále chuť utrácet své rostoucí výdělky. Červencová relativně nízká čísla byla ovlivněna hlavně nepříznivými kalendářními efekty. Předpokládáme, že srpen ukáže, že spotřební apetit z ekonomiky nevyprchal. Růst maloobchodních tržeb bez aut podpořen sezónními faktory by měl zrychlit na 6,1 % y/y. Po výrazném propadu v červenci by volatilní dynamika prodejů aut měla vykázat zvýšení o 14,2 % y/y, čímž by měla podpořit celkový maloobchod k růstu o 8,5 %.    

 

Sezónnost brzdí ceny

Sezónní vlivy snížily v září ceny podle našeho odhadu o 0,2 % m/m. V září klesají ceny zejména u dovolených, ale tento pokles je částečně kompenzován nárůstem cen potravin. Bez těchto sezónních pohybů by ceny rostly o 0,3 % m/m. I přesto, že ceny pohonných hmot zůstaly v září v podstatě beze změny, efekt statistické základy již tlačí meziroční inflaci výše. Celkově tedy meziroční inflace podle nás zůstává beze změny na 0,6 %. 

Zdroj:Viktor Zeisel, Komerční banka a.s.
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrační foto

ČNB úrokové sazby nezměnila, růst by mohl přijít ve 3. čtvrtletí

Japonské firmy by se podle Sobotky měly podílet na robotizaci českého průmyslu

EUR: Forex analytici z Credit Agricole radí vyčkat na data o inflaci

Forex analytici z TD: Euro prolomí klíčové technické úrovně a co bude pak?

Ilustrační foto

Český stavební průmysl má letos jeden z nejhorších výsledků z celé EU

Euro reaguje na Draghiho komentář růstem



Čti více

Japonsko povolilo spojení Coach-Kate Spade

Rolls-Royce zdvojnásobí výrobu motorů

Co bude dál s akciemi Fred's?

Rozhodnutí o převzetí Fox-Sky nabírá zpoždění

Cena ropy: Technická analýza 29.6.2017

iPhone slaví desetileté narozeniny

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.