SNB se ulevilo, že ECB zklamala trhy

08:26 | Redakce W4T | Diskuze

V souvislosti s prosincovým zasedáním ECB jsme očekávali volatilitu trhu. Očekávalo se, nakolik prezident ECB Mario Draghi rozšíří program kvantitativního uvolňování.

Foto: Swissquotte

 

Inflační cíl 2% se označuje za primární cíl centrální banky a pan Draghi zmínil, že udělá cokoli, aby povzbudil v blízké budoucnosti inflaci v eurozóně - a růst.

Ukázalo se ale, že trhy pravděpodobnost Draghiho zásahů přecenily. Na tiskové konferenci konané po oznámení, že depozitní sazba ECB byla snížena na -0,3%, Draghi oznámil, že kvantitativní uvolňování bude pokračovat do března 2017. Potom potvrdil značné šance, že inflace dosáhne cílové hodnoty.

Jsme přesvědčeni, že šestiměsíční rozšíření do března 2017 je jen kompromis. Oznámení prodloužení kvantitativního uvolňování do září 2017 by bezesporu poznamenalo důvěryhodnost centrální banky. Marrio Draghi raději oznámil jen šestiměsíční prodloužení, které ale může trvat, dokud to bude potřeba. Jinak by se účinnost monetární politiky zpochybnila. Proto jsme pevně přesvědčeni, že kvantitativní uvolňování bude pokračovat i po roce 2017, ale není možné to připustit.

Dalším podstatným rysem je rozšířené přesvědčení, že monetární politika uvolňování je jedinou možností, jak se zbavit krize. Pokud použijeme jako měřítko americké a japonské programy kvantitativního uvolňování, vidíme, že účinnost této strategie je stále ještě potřeba prokázat. Otázkou je, jak ECB uspěje tam, kde japonská banka a Federální rezervní systém stále zápasí Švýcarská národní banka sledovala Draghiho tiskovou konferenci s napětím, protože švýcarské hospodářství je do značné míry závislé na evropské ekonomice a EUR/CHF zůstal stabilní. Myslíme si, že důvodem je švýcarská pověst bezpečného ráje, která kompenzuje posilování EUR.

V blízké budoucnosti bude zřejmě vzhledem k evropské nejistotě - - politické i ekonomické - sestupný tlak pokračovat. Zatím to ale SNB poskytuje určitý prostor zareagovat, pokud by švýcarský frank posílil. Myslíme si, že právě k tomu dojde, protože současná evropská monetární politika žádný růst nepodnítí. Jen se výrazně zvýší státní dluhy, což se právě teď děje v v USA a v Japonsku. V důsledky toho očekáváme další zásah SNB proti fatálnímu posílení švýcarského franku.

 

Líbil se vám článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrativní obrázek

Oficiální přijetí eura v nedohlednu, euroizace ekonomik se ale prohlubuje

Ilustrativní obrázek

Třetí zvýšení sazeb v řadě

Ilustrativní obrázek

Kdo nahradí Draghiho

Ilustrativní obrázek

Draghi nepřekvapil, euro přesto začalo posilovat

Ilustrativní obrázek

Po včerejším sprintu si dnes trhy odpočinou

Ilustrativní obrázek

Bank of England nezvýšila své sazby, přesně podle očekávání



Čti více
Ilustrativní obrázek

Michael Kors se blíží k nákupu Versace za zhruba 2,35 miliardy dolarů - WSJ

Ilustrativní obrázek

Tabáková firma Philip Morris zítra ráno zveřejní výsledky hospodaření za první pololetí 2018

Ilustrativní obrázek

ČNB tento týden dovrší hattrick, nahoru půjdou i dolarové sazby

Ilustrativní obrázek

Indexy S&P 500 a Nasdaq neudržely počáteční zisky a pátek uzavřely v červeném, Dow Jones v plusu

Ilustrativní obrázek

Technologie drží akcie nad vodou

Ilustrativní obrázek

Aston Martin očekává tržní hodnotu 4 až 5,1 miliard liber po IPO v Londýně

Portál W4T.CZ používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.