SNB je na tahu

20:25 | Redakce W4T | Diskuze

Tento týden se SNB sejde, aby zveřejnila svou strategii měnové politiky. Vzhledem k vyšší domácí inflaci, „normalizaci“ ECB a zvyšujícímu se politickému riziku v Evropě by si tato obecně ospalá schůzka zasloužila pozornost.

Ilustrativní obrázek
Foto: Public Domain

Během březnového zasedání zachovala SNB sazbu u vkladů na viděnou na úrovni -0,75 % a znovu potvrdila, že pokud to bude nutné, banka zůstane na devizovém trhu aktivní. Očekáváme převážně holubičí komunikaci, zejména s ohledem na současný směr ECB. Od posledního vyhlášení CHF posílil a potvrdil, že výraz "vysoce hodnocený" se zachová. Navíc nejistota v Evropě, především v Itálii, nutí SNB k ostražitosti. Domníváme se, že výhled inflace a odhad růstu zůstanou přes zřetelná zlepšení beze změny.

Za prvé, SNB se bude snažit zabránit jakýmkoli spekulacím, které by mohly způsobit posílení CHF. Za druhé, globální růst a makro pozadí jsou pro malou alpskou ekonomiku zdrojem obav, které poskytnou SNB dostatek pokrytí. Zajímavé je, že SNB vyjádřila obavy z přehřátí trhů s bydlením. Dokonce naznačuje potřebu úpravy cen. Není nám jasné, jak se SNB s tímto problémem vypořádá.

Švýcarská ekonomika obecně ovšem nadále překvapuje růstem. PMI se pohybuje nad průměrem, zatímco růst HDP se po silném prvním čtvrtletí zhoršuje. Nadále jsme vnímali SNB jako jednoho z posledních tahounů G10, který míří k normalizaci. První zvýšení úrokových sazeb odhadujeme na září 2019. Tato prognóza vychází spíš z politiky ECB než z trajektorie švýcarské inflace. Předpokládáme, že nákup aktiv ukončí ECB v roce 2018 a k prvnímu zvýšení sazeb dojde v březnu 2019. To poskytuje SNB šest měsíců na posouzení odhadu předchozí reakce trhů na euro. Významné prodlení mezi centrálními bankami G10 a SNB a vynikající kandidát na globální měnu naznačují, že riziko vyrovnává kompromis a EURCHF zůstává na vzestupu.

Líbil se vám článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrativní obrázek

Švýcarská centrální banka loni zvýšila zisk na rekordních 54,4 miliardy franků

Ilustrativní obrázek

Švýcaři v referendu jednoznačně odmítli zrušení koncesionářských poplatků za veřejnoprávní televizi a rozhlas

Ilustrativní obrázek

Švýcarští hodináři zažívají nejlepší období za mnoho let

Ilustrativní obrázek

Forex analytici Credit Agricole doporučují EUR/CHF nakupovat při poklesu

Ilustrativní obrázek

Forex analytici z ING očekávají intervenci SNB podle dalšího výkonu CHF



Čti více
Ilustrativní obrázek

Aston Martin očekává tržní hodnotu 4 až 5,1 miliard liber po IPO v Londýně

Ilustrativní obrázek

Evropské průmyslové PMI za září ukončí letošní sestupný trend

Ilustrativní obrázek

Wall Street uzavřela na nových historických maximech, dařilo se akciím napříč sektory

Ilustrativní obrázek

Norges Bank zvýšila svou klíčovou úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na 0,75 procenta

Ilustrativní obrázek

Šéf divize korporátního a investičního bankovnictví Bank of America odchází ze své funkce

Ilustrativní obrázek

Kapitálová přiměřenost Monety by před koncem roku 2018 měla dosáhnout úrovně v rozmezí 15,9 až 16,3 %

Portál W4T.CZ používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.