Ropný průmysl bude zažívat krušné chvíle

02.11.2015 10:57 | Miloš Kotek | Diskuze

Měli bychom být připraveni na spoustu negativních zpráv, protože ropné společnosti začnou uveřejňovat své hospodářské výsledky. Podle agentury Bloomberg ropný sektor ve svých hospodářských výsledcích odepíše 6,5 miliardy dolarů ztrát.

 

Připravme se tedy na špatné zprávy a spoustu červeného inkoustu.

Avizované ztráty ve výši 6,5 miliardy dolarů ropného sektoru přitom mohou být jen špičkou ledovce. Barclays v minulém týdnu vydali odhad, že pouhých šest společností sníží svoji hodnotu o 20 miliard USD.

Odpisy se objevují, když předpokládané budoucí peněžní toky podstatně propadnou a společnost tedy musí oznámit, že aktiva ztratila část své hodnoty. S tím, jak je cena ropy na polovině své hodnoty z roku 2014 již ropná a plynová pole nemají takovou hodnotu, jakou měly před rokem. Některá ropná pole, která se měla začít těžit, při současných cenách ropy nemá smysl otevírat. Pro investory, kteří předpokládali z těchto polí zisk ve výši miliard dolarů, to znamená, že během následujících týdnů mohou ropné společnosti odepsat část svých zásob.

Dlouhodobě převládající nízké ceny ropy také znamenají tlak na výplatu dividend ropných a plynárenských společností. Deník The Wall Street Journal oznámil, že čtyři největší ropné společnosti, BP, Royal Dutch Shell, ExxonMobil, a Chevron — mají v prvním pololetí roku 2015 dohromady deficit cash flow ve výši 20 miliard dolarů. Tito velcí hráči nemají dost vysoké zisky na to, aby dokázali hradit své náklady pro zpětný odkup akcií a výplatu dividend. Při takto vysokém poklesu cash flow se budou muset něčeho vzdát. Všechny společnosti se snaží osekat náklady, aby nemusely šáhnout na sliby svým akcionářům ohledně výplaty dividend, protože na ty se prostě nešahá.

Nicméně to může ještě trvat několik let, než se dostanou peněžní toky do souladu s náklady. Problém těchto velkých společností je, že měly negativní casch flow i při cenách ropy okolo 100 dolarů. Během posledních deseti let rostly nadměrně náklady těchto společností v důsledku výstavby nových projektů, výplaty dividend a zpětného odkupu akcií. WSJ uvádí, že Chevron od roku 2004 zdvojnásobil výši svých dividend a šestkrát zvýšil velikost svých provozních nákladů. Vysoké ceny ropy během té doby umožňovaly tento nárůst nákladů, ale i přesto byl cash flow u velkých ropných společností negativní. Nyní se cena ropy zřítila, deficit ropných společností se nafoukl a důsledkem toho je bolestivé ořezávání zbytečných nákladů, pokles mezd a snížení výdajů na nové projekty.

Zatímco z krátkodobého hlediska má odstranění deficitu peněžního toku smysl, velké ropné společnosti mají problém s tím, kde osekávat výdaje. Když sníží výdaje na rozvoj a výstavbu nových projektů, povede to k nižší produkci v následujících letech. Zachování výše dividend a rezignace na výstavbu nových zdrojů sice pomůže držet cenu akcií výš, ale z dlouhodobého hlediska to přinese jen potíže.

Menší ropné společnosti nemají luxus času jako velké ropné společnosti, to se týká zvlášť servisních společností, které vrtají ropné studně. Poptávka po těchto službách může úplně vymizet.

Poslední neblahý vývoj se podepsal na výši dividend společnosti Noble Corp., společnosti, která vrtá ropné studně v pobřežních vodách. Noble Corp osakala své dividendy o 37,5 %, takže současná výše dividend dosahuje 15 centů na akcii. „Domníváme se, že pokles výše dividend vhodně řeší současnou nejistotu, která se dotýká našeho odvětví,“ uvedl generální ředitel společnosti David Williams. „Rozhodnutí revidovat naši dividendovou politiku a zachovat peněžní hotovost v nejistém tržním prostředí není výrazem naší finanční výkonnosti,“ dodal.

Společnosti těžící z mořských vrtů byly zasaženy dokonce ještě více než průzkumné a servisní ropné společnosti. Nedostatek vrtné aktivity podvázal zisky v celém sektoru. Někteří konkurenti společnosti Noble, jako například Transoceana Seadrill se také rozhodli v příštím roce omezit výši vyplácených dividend. Dokonce, i kdyby se cena ropy zotavila – a některé známky by tomu mohly nasvědčovat – stále zde bude zpoždění mezi růstem cen ropy a růstem ropné produkce. Toto zpoždění znamená, že sektor servisních ropných společností bude i nadále stagnovat. „Současný propad cen ropy bude mít vliv na výkonnost ropného průmyslu během několika následujících desetiletí,“ řekl v minulém týdnu generální ředitel společnosti Schlumberger, Paal Kibsgaard

Některé společnosti na dnešním strastiplném trhu nepřežijí. Ale další detaily se dovíme až v následujících týdnech, poté co bude výsledková sezóna v plném proudu.

Zdroj:Oilprice
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Cena ropy neroste a neroste

Cena ropy dnes posiluje v reakci na slábnoucí americký dolar

Rosněfť bude vyplácet polovinu svého čistého zisku na dividendách, prohlásil CEO Sechin

Cena ropy se dnes vrátila nad úroveň 45 USD za barel

Cena ropy: Technická analýza 22.6.2017

ANZ: Cena ropy je pod tlakem



Čti více

Kde bylo v 1H možné získat nejlepší výnosy? Na bitcoinu a ethereu

Ilustrační foto

Cena benzinu i nafty opět klesla, benzin je už v průměru pod 30 Kč za litr

Uzavření amerických trhů: Index Dow +0,68 % na 21454,61 bodech

SÚJB povolil další provoz druhého bloku jaderné elektrárny Dukovany

Investiční doporučení a cílové ceny pro akcie Uniper, E.ON a RWE podle analytiků Commerzbank

Uzavření amerických trhů: Index Dow -0,46 % na 21310,66 bodech

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.