Proč se centrální banky nemusí připravovat na recesi zvyšováním sazeb

19:32 | Redakce W4T | Diskuze

Americká centrální banka podruhé v tomto roce zvýšila sazby, a už se ozývají hlasy, že by si i ECB měla pospíšit. Argumentují, že budou-li úrokové sazby vyšší, budou se mít centrální banky odkud odrazit v případě ekonomického zpomalení. Jako kdyby měly teď brzdit rozjetý vlak, aby mohly později šlápnout na plyn. 

Ilustrativní obrázek
Foto: Paul

Avšak i při současném zvyšování podle své projekce bude Fed na předpokládané přirozené úrokové sazbě tak za dva roky. S velkou pravděpodobností v té době už teď nejdelší ekonomický cyklus skončí a americká ekonomika bude ve fázi zpomalení. To znamená, že Fed bude muset sazby v té době znovu snižovat.

Vezmeme-li v úvahu všech sedm cyklů od roku 1960, v každém průměrně klesla sazba o pět procentních bodů. Při té další bankéři nebudou mít tolik prostoru. Nicméně trend současné literatury zpochybňuje symetrii ekonomického cyklu a boří hypotézu, že měnová politika nemá dlouhodobý vliv na výkon ekonomiky. Empirická evidence ukazuje, že změny v míře nezaměstnanosti nejsou symetrické. Zatímco nezaměstnanost může svou přirozenou míru významně přerůst, pod ní klesá jenom mírně a zřídka.

Avšak její přirozenou míru snižují investice, jejichž realizaci právě napomáhají nízké úrokové sazby. Tudíž delší období uvolněné politiky nemusí být na škodu, nesmí však ekonomiku výrazně vyvézt z rovnováhy. 

Zdroj:Komerční banka
Líbil se vám článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrativní obrázek

Úrokové sazby v USA již dál neporostou

Ilustrativní obrázek

Viceguvernér ČNB T. Nidetzký: Zda budu hlasovat pro zvýšení sazeb vidím jako 50 - 50

Ilustrativní obrázek

Ranní zpráva z finančního trhu: Fed dnes bude „trpělivý“

Ilustrativní obrázek

Úrokové sazby v eurozóně se letos pravděpodobně nezvýší

Ilustrativní obrázek

Nový člen bankovní rady T. Holub akcentuje trpělivost při zvyšování úrokových sazeb

Ilustrativní obrázek

Šéf FEDu, Jerome Powell, je znepokojen zadlužením USA



Čti více
Ilustrativní obrázek

Akcie společnosti Newell Brands klesají o téměř 20 %

Ilustrativní obrázek

Management Tui AG využil nízkých cen akcií společnosti k nákupu

Ilustrativní obrázek

Zámoří otevírá poslední seanci tohoto týdne růstem

Ilustrativní obrázek

Německý DAX na začátku pátečního obchodování klesá

Ilustrativní obrázek

Akciový výhled 15.2.2019

Portál W4T.CZ používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.