Pět vnějších šoků, které můžeme očekávat v roce 2016

12:01 | Miloš Kotek | Diskuze

Investování se zdá být jednoduché, když posloucháte analytiky z Wall Street. Vyslechnete si tipy, zvolíte investici a pak už jen čekáte světlé zítřky. Pokud se však analytici na Wall Street něčeho obávají, je třeba to brát zatraceně vážně, protože pokud se jejich obavy vyplní, vždy to má za následek pokles trhu.

Foto: Gerd Altmannn

 

Na co bychom si tedy měli v příštím roce dát pozor?

 

1. Geopolitické nepokoje

Současný svět je nepokojné, komplikované a nebezpečné místo. Když geopolitické napětí praskne, může to poslat akciový trh do spirálového propadu. Myslí si to Russ Koesterich, hlavní globální investiční stratég společnosti BlackRock. „V pomalu rostoucí světové ekonomice je trh víc zranitelný vůči geopolitickým šokům,“ říká.

A navíc momentálně není v dohledu nějaké uklidňování geopolitického pnutí. V Evropě zuří uprchlická krize, cože je nejhorší pohroma od druhé světové války. Máme zde hrozbu terorismu. Existuje napětí mezi Čínou a okolními státy ohledně budování umělých čínských ostrovů v Jižním Čínském moři.

„Sekundární riziko odvozené od geopolitického rizika spočívá v dopadu na investorskou náladu,“ dodává Russ Koesterich. „Přehlížení geopolitického rizika způsobuje zranitelnost trhu. Neznamená to, že by společnosti začaly krachovat (pokud se něco stane), ale pokud trh dojde k názoru, že té nejistoty je už příliš, mohli by investoři chtít akcie, které mají poměr P/E na hodnotě 16 a nikoli 18. Pokud by se tento způsob uvažování přesunul do akciového trhu, odrazilo by se to na cenách akcií,“ dodává Koesterich.

 

2. Strach z inflace

Inflace se během minulých let chovala vzorně. Zůstávala hluboko pod inflačním cílením centrálních bank, které mají obvykle inflační cíl na hodnotě 2%. Také výhled do budoucna ohledně růstu inflace je poměrně zdrženlivý. Na Wall Street panuje shoda, že inflace zatím moc neporoste. To je jeden z důvodů, proč před náhlým vystřelením inflace varuje Jeff Moser, manažer Wells Fargo Large Cap Core Fund.

„Nebezpečí inflace leží na mém seznamu rizik nejvýše,“ dodává.

Proč je inflace nebezpečná? Pokud inflace překvapí investory a náhle zamíří vzhůru, změní to výpočet pro budoucí federální zvyšování sazeb a to by mohlo investory nachytat na švestkách.

„Inflace hrozí tím, že by mohla vytvořit situaci, kdy FED bude zvyšovat sazby mnohem rychleji, aby nezůstával úrokovou křivkou pozadu za inflací,“ dodává Jeff Moser. „Takový scénář by určitě nebyl příznivý pro růst cen akcií.“

 

3. Čínský syndrom

Druhá světová největší ekonomika se stále potýká se zpomalením. Pokud dojde ještě k dalšímu zpomalení, mohlo by se stát, že z pomalého růstu se náhle dostaneme do prudkého propadu. Myslí si to Kate Warne investiční specialistka společnosti Edward Jones. Existuje přesvědčení, že Peking má nástroje k udržení ekonomického růstu a odvrácení možného nepříznivého vývoje v Číně. Řešení by mělo spočívat v přechodu exportní ekonomiky ke spotřebitelské ekonomice, zaměřené na lokálního spotřebitele. Pokud se však tento přechod nepovede, může to mít pro trhy zničující důsledek. Kate Warne varuje, že v loňském létě trh prudce vyprodával, když oficiální čínští představitelé sáhli ke zhodnocení vlastní měny yuanau.

„Kombinace geopolitického rizika v Číně a ekonomického rizika v Číně může být pro investory velkým překvapením,“ dodává Kate Warne. „Ještě větší překvapení, které může přijít z Číny, spočívá v možném dalším propadu tamějšího trhu.“

 

4. Ztráta důvěry

Globální konflikt, nebo ekonomická krize mají obvykle vliv na finanční trhy, které se přímo podílejí na transakčním mechanismu obchodování. Snížení spotřebitelských nákupů je obvykle hlavní příčinou zpomalování ekonomiky. „Je třeba mít oči otevřené a sledovat, jestli nějaký geopolitický šok, nebude mít za následek negativní globální dosah,“ říká David Kostin

„Převodním mechanismem vnějšího šoku je protekcionismus, který má negativní důsledek pro mezinárodní obchod a také pro spotřebitelskou důvěru,“ dodává Kostin. „Spotřebitelé hýbou dvěma třetinami americké ekonomiky, takže události, které přímo dotýkají spotřebitelské nálady, mohou mít hlavní negativní dopad na trhy.“

 

5. Pozitivní vnější šoky

Převládající skepse ohledně možného ekonomického růstu v roce 2016 však může být paradoxně pozitivním šokem, který vyvolá růst, pokud se ukáže, že skeptici neměli pravdu a trh se pohne směrem vzhůru.

„Mohou také příjít pozitivní vnější šoky, dodává Josh Spencer, manažer T. Rowe Price Global Technology Fund. „Trhy si mohou vést podstatně lépe, než si lidé všeobecně myslí. Americká spotřeba může růst, také čínská ekonomika může začít růst. Riziko nemusí být zdaleka tak velké a potenciální vývoj míří spíš vzhůru, než dolů.“

 

Zdroj:USA Today
Líbil se vám článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrativní obrázek

Nižší zářijová inflace překážkou dalšímu zvyšování sazeb nebude

Ilustrativní obrázek

Komentář ČNB ke zpomalení cenového růstu spotřebitelského koše (CPI)

Ilustrativní obrázek

Inflace se drží nad svým cílem již pět měsíců

Ilustrativní obrázek

Inflace ČR: Meziroční růst spotřebitelských cen zmírnil

Ilustrativní obrázek

Čínská Centrální Banka snížila minimální rezervy a boostovala tak hrozbu kreditní krize v budoucnosti

Ilustrativní obrázek

J&T Banka: Výhled na říjen



Čti více
Ilustrativní obrázek

Bank of America ve třetím kvartálu příjemně překvapuje s výsledky

Ilustrativní obrázek

Odhady výsledků CME: I nejslabší kvartál roku se přehoupne do zisku

Ilustrativní obrázek

Letošní úroda je podprůměrná. Nedařilo se obilovinám, bramborám, cukrovce ani máku

Ilustrativní obrázek

Zlomový okamžik pro rozluku EU a VB již tento týden?

Ilustrativní obrázek

Asijské indexy v návaznosti na přetrvávající nejistotu kolem obchodních válek klesaly

Ilustrativní obrázek

ČEZ kupuje rumunského dodavatele klimatizací, ventilací a vytápění High Tech Clima

Portál W4T.CZ používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.