Nápor rizika bankovních úvěrů, Deutsche Bank je v tom až po uši

17.02.2016 14:44 | fa ra | Diskuze

Akcie Deutsche Bank (DB) se propadly na třicetiletá minima, zpočátku kvůli většímu prodeji kmenových akcií a obavám z globální ekonomiky, což přimělo investory k rychlejšímu odklonu od rizikových aktiv. Pokles byl tak prudký, že výkonný ředitel John Cryan byl nucen připravit prohlášení, v němž ujišťoval investory, že banka je "pevná jako skála" a nadále bude vyplácet pravidelné platby.

Foto: rhythmuswege

Zpočátku reagoval trh pozitivně, ale trhy rychle otočily směr, protože pojmenování problémů probudilo v investorech obavy. Povrchně se může jevit, že akcie DB utrpěly kvůli odklonu od rizika. Jenže Cryanovo prohlášení přichází po předchozím vyhlášení DB, které přimělo některé zvednout obočí. "Na základě předběžných výsledků roku 2015 věříme, že máme dostatečné ADI a platební kapacitu v rámci německého GAAP vyplatit kupony AT1," řekl podle zápisu hlavní finanční referent Marcus Schenk na jednání 29. ledna. Trhy jsou ale stále nervóznější kvůli nejistotě derivátových aktiv DB.

Kromě tohoto rizika typického pro DB je úvěrové rozpětí na rozvinutých trzích, především v eurozóně, ohniskem současné volatility trhu. Slabé výsledky evropských bank, rostoucí zklamání snad schopností ECB řídit riziko a potenciálním libovolným stanovením daných plnění způsobily rozšíření úvěrového rozpětí. Těžké získávání pozic na úvěrových trzích, obavy z makroekonomického pozadí, volatilita čínského trhu a nečekané dopady rychlého pádu cen komodit zahnaly investory na ostří nože. Zajímavé je, že současné kroky se neodrazily v úvěrových spreadů rozvojových zemí.

CDS index evropských bank vyletěl z relativně neškodných 100 zb v prosinci na 207 zb při pátečním uzavírání. Tyto úrovně se neblíží vrcholným hodnotám dosažených během finanční krize, ale všechny prudké pohyby je třeba sledovat.


Jednou zneklidňující podobností mezi finanční krizí 2007 - 2008 a současným děním je náhlé zveřejnění nového komplexního instrumentu. Podmíněné převoditelné dluhopisy, takzvané CoCo dluhopisy, vznikly jako reakce na strategii "to big to fail", aby ochránily věřitele v případě krize změnou dluhu na akcie. CoCo zkomplikovaly nevyzkoušené vlastnosti umožňující dluhopisu změnu na akcie nebo je ukončit. Kapitál problémových bank by mohl klesnout pod určenou hranici (zjednodušený popis). Zatímco ohlášená odhalení zůstávají nízká, investorům přidělávají starosti obavy z nejasných pasiv bank v době vysoké volatility.

Deutsche Bank

grafika: Swissquote

 

 

Zdroj:Swissquote, Yann Quelenn
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Analytické týmy si po výsledcích za Q2 oblíbily akcie PayPal

Nejzajímavější akcie na dnešní den: Twitter, Facebook, Comcast a další

Zisk MasterCard překonal očekávání

Čistý zisk Lloyds za 1H se meziročně snížil

Deutsche Bank překvapila růstem zisku

PayPal reportovala své hospodářské výsledkyza druhé čtvrtletí



Čti více

Akcie na indexu Dow Jones dnes uzavřely na novém rekordu, zatímco Nasdaq a S&P 500 oslabily

Společnost Mattel vykázala své hospodářské výsledky za Q2

Starbucks vykázala hospodářské výsledky za Q3

Intel reportovala své hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí

Společnost Amazon vykázala své hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí

Portál W4T.CZ používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.