Nápor rizika bankovních úvěrů, Deutsche Bank je v tom až po uši

14:44 | fa ra | Diskuze

Akcie Deutsche Bank (DB) se propadly na třicetiletá minima, zpočátku kvůli většímu prodeji kmenových akcií a obavám z globální ekonomiky, což přimělo investory k rychlejšímu odklonu od rizikových aktiv. Pokles byl tak prudký, že výkonný ředitel John Cryan byl nucen připravit prohlášení, v němž ujišťoval investory, že banka je "pevná jako skála" a nadále bude vyplácet pravidelné platby.

Foto: rhythmuswege

Zpočátku reagoval trh pozitivně, ale trhy rychle otočily směr, protože pojmenování problémů probudilo v investorech obavy. Povrchně se může jevit, že akcie DB utrpěly kvůli odklonu od rizika. Jenže Cryanovo prohlášení přichází po předchozím vyhlášení DB, které přimělo některé zvednout obočí. "Na základě předběžných výsledků roku 2015 věříme, že máme dostatečné ADI a platební kapacitu v rámci německého GAAP vyplatit kupony AT1," řekl podle zápisu hlavní finanční referent Marcus Schenk na jednání 29. ledna. Trhy jsou ale stále nervóznější kvůli nejistotě derivátových aktiv DB.

Kromě tohoto rizika typického pro DB je úvěrové rozpětí na rozvinutých trzích, především v eurozóně, ohniskem současné volatility trhu. Slabé výsledky evropských bank, rostoucí zklamání snad schopností ECB řídit riziko a potenciálním libovolným stanovením daných plnění způsobily rozšíření úvěrového rozpětí. Těžké získávání pozic na úvěrových trzích, obavy z makroekonomického pozadí, volatilita čínského trhu a nečekané dopady rychlého pádu cen komodit zahnaly investory na ostří nože. Zajímavé je, že současné kroky se neodrazily v úvěrových spreadů rozvojových zemí.

CDS index evropských bank vyletěl z relativně neškodných 100 zb v prosinci na 207 zb při pátečním uzavírání. Tyto úrovně se neblíží vrcholným hodnotám dosažených během finanční krize, ale všechny prudké pohyby je třeba sledovat.


Jednou zneklidňující podobností mezi finanční krizí 2007 - 2008 a současným děním je náhlé zveřejnění nového komplexního instrumentu. Podmíněné převoditelné dluhopisy, takzvané CoCo dluhopisy, vznikly jako reakce na strategii "to big to fail", aby ochránily věřitele v případě krize změnou dluhu na akcie. CoCo zkomplikovaly nevyzkoušené vlastnosti umožňující dluhopisu změnu na akcie nebo je ukončit. Kapitál problémových bank by mohl klesnout pod určenou hranici (zjednodušený popis). Zatímco ohlášená odhalení zůstávají nízká, investorům přidělávají starosti obavy z nejasných pasiv bank v době vysoké volatility.

Deutsche Bank

grafika: Swissquote

 

 

Zdroj:Swissquote, Yann Quelenn
Líbil se vám článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrativní obrázek

Dluhopisomat.cz chce rozvířit stojaté vody českého dluhopisového trhu

Ilustrativní obrázek

Deutsche Bank přebírá minoritní podíl ve společnosti ModoPayments

Ilustrativní obrázek

Deutsche Bank reportovala čísla za 2Q

Ilustrativní obrázek

Deutsche Bank oznámila předběžné hospodářské výsledky nad očekáváním

Ilustrativní obrázek

Deutsche Bank jako jediná neprošla druhým kolem stress testů Fedu

Ilustrativní obrázek

Bloomberg: Šéf Deutsche Bank Paul Achleitner jedná o možnosti fúze s Commerzbank



Čti více
Ilustrativní obrázek

Šperkařský objev století: Vědci objasnili vznik modrých diamantů

Ilustrativní obrázek

Honeywel oznámil tržby inline

Ilustrativní obrázek

SunTrust Banks reportovala za Q3 GAAP EPS $1.56

Ilustrativní obrázek

Management CME by začal zvažovat distribuci zisku

Ilustrativní obrázek

Asijsko-pacifické akciové indexy končí týden smíšeně, významnější změnu pociťuje například čínský Shanghai Composite

Ilustrativní obrázek

Akciový výhled: V závěru týdne zahájí Evropa i pražská burza bez výraznějších změn

Portál W4T.CZ používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.