Maloobchodní tržby potvrdí příznivou situace domácností

05.01.2016 11:08 | Redakce W4T | Diskuze

Listopadové indikátory důvěry se zlepšily ve všech svých kategoriích a dobrá nálada bude potvrzena i ve statistikách zveřejněných tento měsíc. Průmysl si vede dobře i přes odstávky litvínovské rafinerie a tří reaktorů v dukovanské elektrárně. Zahraniční obchod by měl ukázat další slušný přebytek, zatímco stavebnictví prospělo neobvykle teplé počasí. Inflace by konečně měla začít růst, když ji výrazně pomáhá efekt statistické základny.

Foto: Unipetrol

 

 

Průmyslová produkce byla v podzimních měsících ovlivněna dvěma odstávkami v energetickém a chemickém sektoru. Jedná se o odstávku tří (ze čtyř) reaktorů v jaderné elektrárně Dukovany a přerušení provozu litvínovské rafinerie po srpnové nehodě. Nicméně i přesto průmyslová produkce v říjnu příjemně překvapila 1,3% meziměsíčním růstem a překonala tak všechna tržní očekávání. Předpokládáme, že v listopadu tento růst mírně korigovala, ale meziroční dynamika by měla zůstat slušná. I díky vyššímu počtu pracovní dní odhadujeme, že průmyslová produkce vzrostla o 6,3 % y/y. 

Dobrá výkonnost exportně orientovaného průmyslu by měla zaručit i další slušný přebytek bilance zahraničního obchodu. Očekáváme kladné saldo ve výši 13,6 mld. CZK, které je podpořeno nízkou cenou komodit. Stavebnictví těžilo z neobvykle teplého počasí, a proto by po mírné říjnovém poklesu mělo v listopadu o 2,7% y/y vzrůst.

Podíl nezaměstnaných již zahájil svůj sezónní vzestup. Kalendářní vlivy do jisté míry brzdí nebývale teplé počasí a silný ekonomický růst. I tak předpokládáme růst podílu nezaměstnaných o 0,3 pb na 6,2 %, zatímco sezónně očištěné číslo pokleslo o další desetinku na 6,0%. Klesající nezaměstnanost a zlepšující se nálada spotřebitelů se projevují i v ochotě domácností utrácet. Očekáváme, že maloobchod bez aut si v listopadu polepšil o 8,1 % y/y, což by byl nejrychlejší meziroční růst od jara 2008. I prodeje aut výrazně přidaly, když očekáváme jejich růst o 14,8 % y/y.

Prosincové inflaci nahoru pomohl efekt statistické základy na sezónnost v cenách potravin. Naše odhady ukazují, že jádrová inflace prakticky meziměsíčně stagnovala již třetí měsíc v řadě, zatímco ceny pohonných hmot zaznamenaly již pátý po sobě jdoucí pokles v řadě. Regulované ceny se podle našeho odhadu výrazně nezměnily. Jejich mírný pokles očekáváme na začátku roku, když by se měly mírně snížit ceny energií.

Zdroj:Komerční banka
Líbil se vám článek?
+0 / -0
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Ewald Nowotny: ECB nemůže program výkupu aktiv ukončit jen tak znenadání

Ilustrační foto

Britská inflace je nejvýše za pět a půl roku



Čti více

Nová novozélandská ministerská předsedkyně Ardernová dopracovává koaliční smlouvu, novozélandský dolar strmě padá

Alternativní taxislužba Lyft získala jednu miliardu dolarů

Zisk firmy Volvo překonal díky rostoucím objednávkám kamionů očekávání

Zisk společnosti Daimler poklesl, tržby překonaly očekávání

IPO Saudi Aramco pro mnohé investory nevypadá jako skvělá investice

Paypal vykázala své hospodářské výsledky za Q3

Portál W4T.CZ používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.