Komerční banka se na závěr roku prezentovala solidními čísly

10:50 | S L | Diskuze

Komerční banka dnes představila výsledky svého hospodaření za 4Q/18, které vnímáme pozitivně. V podstatě na všech úrovních se KB prezentovala lepšími čísly, než bylo naše i tržní očekávání. Zejména vlivem silného růstu čistého úrokového výnosu (+11,5 % y/y) překonala KB reportovaným čistým ziskem ve výši 3,89 mld. Kč s rezervou naše i tržní odhady. Dnešní výsledky dle našeho názoru zároveň potvrdily, že v případě tří bankovních titulů zastoupených na BCPP, má růst tržních úrokových sazeb v ČR největší pozitivní dopad právě na hospodaření KB. To dokumentuje zejména výrazný nárůst výnosů banky z reinvestování vkladů (+29 % y/y). Představený návrh dividendy ve výši 51 Kč na akcii je rovněž mírně vyšší oproti tržním odhadům (50 Kč/akcii). Nastíněný výhled pro letošní rok s potvrzeným výplatním poměrem pro dividendu 65 % je v souladu s naším očekáváním. Předpokládáme, že dnešní výsledkový report Komerční banky bude trhem přijat kladně.

Ilustrativní obrázek
Foto: W4T

 

Čistý úrokový výnos za 4Q/18 meziročně vzrostl o výrazných 11,5 % na 5,98 mld. Kč a s rezervou překonal naše i tržní odhady. Celoroční meziroční růst čistého úrokového výnosu o 7,3 % na 22,51 mld. Kč byl tak vyšší než aktualizovaný výhled managementu KB z listopadu 2018 při 6 %. Čistý úrokový výnos KB těžil zejména z růstu tržních úrokových sazeb v průběhu roku 2018 a obchodních objemů banky. Čistý úrokový výnos z reinvestic depozit vzrostl ve 4Q/18 meziročně o 29 % na 2,89 mld. Kč. Objem úvěrů meziročně vzrostl o 4,7 % v souladu s naším očekáváním. Čistá úroková marže za rok 2018 při 2,33 % dosáhla mírně vyšších hodnot v porovnání s naší projekcí.

Výnosy z poplatků a provizí zaznamenaly za 4Q/18 mírný meziroční pokles o 0,7 % na 1 606 mil. Kč. Růst poplatkových výnosů KB z křížového prodeje dokázal téměř vykompenzovat meziroční pokles transakčních poplatků. Ostatní výnosy KB za 4Q/18 meziročně klesly o 7,3 % na 862 mil. Kč.

Provozní náklady ve 4Q/18 meziročně vzrostly o 2,1 % na 3,62 mld. Kč zejména vlivem růstu osobních nákladů (+5,2 % y/y) a odpisů (+7,9 % y/y). Růst osobních nákladů částečně kompenzoval meziroční pokles všeobecných provozních nákladů o 4 % z titulu nižších nákladů na marketing a telekomunikační služby.

Tvorba rezerv a opravných položek dosáhla za 4Q/18 v souladu s tržní projekcí nízkých hodnot 17 mil. Kč. Poměr rizikových úvěrů (NPL) na úvěrovém portfoliu banky se meziročně snížil z 3,1 % na 2,7 %. Náklady na riziko za celý rok 2018 dosáhly mimořádně nízké úrovně -10 bazických bodů průměrného úvěrového portfolia.

Čistý zisk za 4Q/18 meziročně vzrostl o 4,9 % na 3,89 mld. Kč. Zejména vlivem silnějšího růstu čistého úrokového výnosu s rezervou překonal naše i tržní odhady. Celková kapitálová přiměřenost KB dosáhla ke konci roku 2018 nadprůměrné úrovně 18,5 % (kapitálový poměr CET1 17,9 %). Návrh dividendy za rok 2018 dosahuje 51 Kč na akcii, což ve vztahu k aktuálnímu kurzu akcií KB představuje hrubý dividendový výnos 5,4 %.  

Výhled na rok 2019 počítá s růstem objemu úvěrů na úrovni středních jednotek procent. Celkové provozní výnosy by měly zaznamenat v letošním roce mírný meziroční nárůst zejména vlivem růstu čistého úrokového výnosu. Výnosy z poplatků a provizí by se měly v letošním roce stabilizovat, případně by měly zaznamenat mírný nárůst. Růst provozních nákladů by měl odpovídat tempu růstu inflace s předpokládaným pokračujícím tlakem ze strany osobních nákladů. Výplatní poměr pro dividendu by měl být i v roce 2019 zachován při 65 % čistého zisku.  

Výsledky hospodaření KB za 4Q 2018
v mil. Kč 4Q /18  Konsensus 4Q 2018 4Q 18 /4Q 17 (%) 4Q 2017
Čisté úrokové výnosy 5 981 5 756  +11,5% 5 364
Poplatky a provize
1 628 1 606 -0,7 % 1 640
Ostatní výnosy 862 816 -7,3 % 930
Čisté provozní výnosy 8 472 8 178 +6,8 % 7 934
Provozní náklady 3 619 (3 682) +2,1 % (3 543)
Provozní zisk 4 853 4 495 +10,5 % 4 390
Náklady na riziko (17) (49) +/- 166
Čistý zisk

3 888

3 647 +4,9 % 3 705

Zdroj: Fio banka, Komerční banka

Zdroj:Michal Křikava, Fio banka, a.s.
Líbil se vám článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrativní obrázek

Komerční banka: Projekce hospodaření za 4Q/18

Ilustrativní obrázek

Pražská burza rostla, index PX uzavíral nejvýše od první poloviny prosince

Ilustrativní obrázek

Erste poslala domácí trh do plusu

Ilustrativní obrázek

Komerční banka oznámila, že Margus Simon je novým členem představenstva



Čti více
Ilustrativní obrázek

Frankfurtská burza dnes uzavřela na červené nule

Ilustrativní obrázek

Německý akciový trh mírně posiluje měřeno indexem DAX

Ilustrativní obrázek

Asijsko-pacifická oblast uzavírá pondělní seance v zeleném teritoriu

Ilustrativní obrázek

Zámořské akcie uzavřely týden růstem

Ilustrativní obrázek

Akcie společnosti Newell Brands klesají o téměř 20 %

Ilustrativní obrázek

Management Tui AG využil nízkých cen akcií společnosti k nákupu

Portál W4T.CZ používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.