Komerční banka: Aktualizace cílové ceny

14:24 | M Z | Diskuze

V předkládané analýze akciového titulu společnosti Komerční banka (dále také „KB“ nebo „Banka“) aktualizujeme naši cílovou cenu a investiční doporučení pro akcie Banky.

Ilustrativní obrázek
Foto: keywordsking

V porovnání s naší poslední publikovanou analýzou jsme přistoupili ke zvýšení naší cílové ceny pro akcie KB z 997 Kč na 1 007 Kč. Vzhledem k aktuálnímu tržnímu kurzu akciového titulu potvrzujeme naše investiční doporučení na stupni „akumulovat“. Naše aktuální cílová cena pro akcie Komerční banky představuje v uvažovaném investičním horizontu 12 měsíců potenciální kapitálový výnos 11 %.
Ke zvýšení naší cílové ceny jsme přistoupili v návaznosti na vyšší očekávanou ziskovost Banky na horizontu naší střednědobé projekce (2018-21). V porovnání s poslední publikovanou analýzou jsme zvýšili naše odhady čistého zisku Komerční banky v letech 2018-19 o 7-12 % zejména v návaznosti na očekávané příznivější hodnoty nákladů na riziko i čisté úrokové výnosy Banky. V porovnání s tržními odhady dle agentury Bloomberg při EPS (2018) 75 Kč a EPS (2019) 74 Kč jsou naše aktualizované odhady reportovaného zisku na akcii v letech 2018 – 2019 při 77 Kč a 76 Kč optimističtější.

Akcie Komerční banky se aktuálně obchodují při 1,7x P/BV (2018) a 11,7x P/E (2018) dle naší projekce vývoje relevantních veličin. Vůči průměrným valuačním násobkům referenční skupiny bank regionu CEE (P/E18 11,8x, P/BV18 1,3x) se Komerční banka obchoduje s prémií, což dle nás ospravedlňuje nadprůměrná profitabilita Banky při střednědobě udržitelné návratnosti vlastního kapitálu (ROE) na úrovni ≥ 12,5 %. Při kumulativním dividendovém výnosu 17 % za časové období 2018 – 2020 považujeme současné ocenění KB za atraktivní.

Zdroj:Michal Křikava, Fio banka, a.s.
Líbil se vám článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrativní obrázek

Česko bude mít novou suvenýrovou eurobankovku s motivem Karlova mostu

Ilustrativní obrázek

Komentář BHS k vývoji mezd

Ilustrativní obrázek

Vývoj českého trhu práce – 2. čtvrtletí 2019

Ilustrativní obrázek

J&T Banka Ranní přehled: 03/09/19



Čti více
Ilustrativní obrázek

Pražskou burzu vytáhla do plusu Erste Bank

Ilustrativní obrázek

Frankfurtská burze otevírá na zelené nule

Ilustrativní obrázek

Asijské trhy spíše rostou; Cut FEDu doprovází neměnná politika BoJ se slovy o příp. snížení sazeb

Ilustrativní obrázek

Po snížení klíčové úrokové sazby o 25 bps. uzavírá index Dow Jones růstem o 0,13%

Ilustrativní obrázek

Pražská burza mírně v zisku, pojišťovna Vig přidala +3,3%

Portál W4T.CZ používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.