JPY posiluje i přes skomírající důvěru v BoJ

17.02.2016 13:55 | fa ra | Diskuze

Stejně jako obvykle v období nejistoty a rostoucích obav z recese se investoři uchylují k bezpečným aktivům, jako je japonský jen, státní dluhopisy nebo švýcarský frank a opouštějí riskantnější aktiva jako akcie nebo EM měny. Bohužel pro Japonskou banku to není ideální situace, protože to míří proti opatřením, jichž se centrální banka snaží kvantitativním i kvalitativním uvolňováním dosáhnout.

Foto: Public Domain

Od začátku roku 2016 posílil japonský jen proti americkému dolaru o téměř 8%. Kromě toho, že jde o bezpečné aktivum, lze vzestup přičíst kombinovanému dopadu slábnoucí důvěry trhu ve schopnost BoJ oslabit je a víry, že Fed nedokáže pokračovat ve zvyšování sazeb, protože globální výhled je horší. Yellenová přiznala, že zmatky na trhu mohou cyklus zvyšování sazeb zdržet.

Přesto stojí za zmínku, že BoJ má podíl i na posilování jenu. Koncem ledna Japonská banka hlasovala pro přijetí strategie záporných úrokových sazeb (NIRP) v naději, že že to pomůže udržet jen níž a dokonce zvýšit tlak na tuto měnu. Zpočátku trh reagoval a vytlačil USD/JPY na 121, o 2,5% výš. Jakmile si ale účastníci trhu uvědomili, že úroková sazba -0,1% se bude vztahovat na malou část celkového zůstatku (zůstatku referenční sazby), zatímco na ostatní zůstatky (základní zůstatek a makro rozšiřující zůstatek) se negativní sazby (+0,1% respektive 0,0%) vztahovat nebudou, vrhli se na jen ještě víc než předtím.

Rozhodnutí BoJ použít poloviční opatření, které účastnící trhu zjevně vnímali jako slabost, nahrává obavám, že centrální banky po celém světě se snaží dostat inflaci k jejich cílové hranici. Navíc odmítnutí rady ECB zvýšit v prosinci výrazně kvantitativní uvolňování a současné rozhodnutí BoJ prostě snížit sazby naznačuje, že centrální banky všude na světě začínají zpochybňovat, zda by zavedení nových stimulů umožnilo návrat udržitelné pozitivní inflace a slušného hospodářského růstu.

Čerstvá várka japonských hospodářských výsledků se má zveřejnit příští týden a vrhne na stav ekonomiky více světla. Zatím zůstává USD/JPY stabilní mezi 112 a113. Jsme přesvědčeni, že pár má ještě sestupný potenciál, ale tradeři se snaží pochopit, co se stalo ve čtvrtek, kdy USD/JPY vyskočil během necelých pěti minut o dvě čísla.

grafika: Swissquote

 

Zdroj:Swissquote, Yann Quelenn
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Portugalsko může předčasně splatit dluh u MMF

Forex analytici z TD: Euro prolomí klíčové technické úrovně a co bude pak?

Forex analytici z BMO očekávají, že kanadská centrální banka v červenci zvedne sazby

Bývalý člen rady RBA: Austrálie zvýší sazby v následujících dvou letech až osmkrát

Yellenová: Banky jsou nyní silnější a příští finanční krize se nedožijeme

Ilustrační foto

Banky by měly dávat stranou více zdrojů, které jim pomohou absorbovat případné ztráty, říká Draghi



Čti více

Forex analytici z Nomura očekávají další rally na párech EUR/AUD a EUR/NZD

Akcie Supervalu jsou podle analytiků RBC Capital těžce podhodnoceny

Akcie Pandora Media dnes zažívají rally

Bankovní akcie dnes zažívají rally před zveřejněním závěrů CCAR

Kala Pharmaceuticals se připravuje na IPO

EUR: Forex analytici z Credit Agricole radí vyčkat na data o inflaci

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.