J&T Banka Ranní přehled 9.4.2019 - O2 ČR, makro, Boeing

09:37 | M Z | Diskuze

Komentář k akciovému trhu

Ilustrativní obrázek
Foto: Gerd Altmanm


Pražská burza Index PX:

1,085 bodů (-0.1% d/d); objem: 357 mil. Kč


Nový obchodní týden začal včera smíšeně, když se na mírně negativním výsledku indexu
PX nejvíce zasloužila rakouská Erste Group (-1,15 %). Ta pravděpodobně reagovala na
výprodeje v sektoru finančních institucí v Evropě. Mezi příčiny lze zařadit pokračující vývoj
možného spojení německé Deutsche Bank a Commerzbank, ale i stále trvající strašák
zpomalení ekonomického vývoje na starém kontinentu a brexit. Na plánované opětovné
zvyšování spotřební daně na tabákové výrobky opověděly akcie Philip Morris (-0,78 %)
poklesem, a to za zvýšeného zobchodovaného objemu. Na opačné straně spektra zakončil
ČEZ (+0,46 %), který pokračoval v nesmělém růstu po otestování lokálního minima na
úrovni 535 Kč minulý týden. Ani klesající cena elektrické energie mu v tom nezabránila, i
když se stále pohybuje jen na dostřel hladiny 50 EUR/MWh. Avast zavřel bez změny,
ostatní banky pro svou specifičnost oscilovaly v pondělí kolem nuly.


USA Dow Jones:

26,341 (-0.3%); S&P500: 2,896 (+0.1%); Nasdaq: 7,954 (+0.2%)


Hlavné americké indexy

Ukazovali na mierny výber ziskov po otvorení, avšak v druhej
polovici dňa sa na trh vrátili kupci a okrem Dow Jones sme uzatvorili deň v miernom pluse.
Široký S&P500 index rástol ôsmi deň v rade a blíži sa svojím historickým maximám. Užší
index Dow Jones zavrel -0,3 %, kde nižšie ho ťahali akcie Boeing (-4,44 %.) Analytici znižujú
výhľad a predlžujú dobu, ktorá im bude trvať na návrat ich vlajkovej lode Boeing 737 MAX
8. V sumáru však indexy uzatvorili na svojich denných maximách. Dolár mierne oslabil voči
euru a to 0,4 %, zlato si pripísalo zisk 0,5 % a ropa ďalších 2,2%.


Komentář k devizovému trhu


Koruna k euru se na začátku týdne bez jasného trendu obchodovala lehce nad úrovní 25,6
CZK/EUR. Koruna bez reakce přešla zveřejněná domácí makrodata. Také ostatní měny v
regionu zůstaly v pondělí bez výraznější změny. Euro k dolaru pozvolna posílilo z 1,122 na
1,127 USD/EUR a opustilo úzké pásmo 1,120-1,125 USD/EUR, kde se drželo celý minulý
týden. Následně koruna k dolaru pozvolna posílila o 10 haléřů na 22,75 CZK/EUR.


Kalendář – významné události
Brexit: Mayová bude jednat v Paříži a Berlíně o odkladu brexitu


Přehled


ČR
O2 CR: Vláda schválila plán aukce mobilních frekvencí pro 5G
Makro: Průmysl v únoru rostl
Makro: Obchodní bilance v únoru ve vyšším přebytku
Makro: Sezónní pokles nezaměstnanosti v březnu


ZAHRANIČNÍ SPOLEČNOSTI
Boeing snižuje výrobu modelu 737 Max

O2 CR
neutrální/negativní zpráva
Doporučení: Koupit
Cílová cena: 289 Kč


Kabinet včera schválil plán aukce mobilních frekvencí pro 5G, které by dle slov premiéra Babiše měly
zajistit vstup čtvrtého operátora či přispět k celkovému zlevnění datových služeb. Dražba bude rozdělena
do dvou kol, přičemž současní operátoři budou moci vyhraná pásma v prvním kole jen pronajmout tzv.
virtuálním operátorům. Očekává se tedy, že tři hlavní hráči se budou účastnit převážně druhého kola, kde
ale v případě úspěchu nového hráče budou muset současní operátoři nově příchozímu otevřít své sítě do
doby, než nový hráč vybuduje vlastní síť. Detailní podmínky soutěže zveřejní ČTÚ zhruba v polovině roku.
Vláda odhaduje, že aukce vynese až 8 mld. Kč, což by odpovídalo cenám z aukce frekvencí pro LTE z roku
2013.


Nové nastavení podmínek vnímáme mírně nepříznivě pro současné hráče vzhledem k tomu, že roste větší
prostor pro zvýšení konkurence, ať už od virtuálních hráčů či v případě možného vstupu plnohodnotného
čtvrtého hráče. Nadále se domníváme, že vstup nového hráče bude přinejmenším obtížný vzhledem ke
kapitálové náročnosti a velikosti trhu. Vládou očekávaná výše výnosu z aukce (8 mld. Kč) odpovídá
dosavadním tržním odhadům. Nicméně příklady ze zahraničí ukazují na velký rozptyl nákladů. Samotná
aukce by měla začít v 2H19 a pokračovat do začátku roku 2020. Předání části frekvencí proběhne až v
červnu 2020, kdy se uvolní po televizním vysílání. Celkově vnímáme zveřejněné informace mírně
nepříznivě vzhledem ke zvýšenému tlaku na vstup nového hráče

Makro


Průmyslová výroba - únor 

Průmyslová výroba v únoru podle očekávání vzrostla o 1,5 % r/r. Sezóně očištěná průmyslová výroba
vzrostla o 0,5 m/m (-1,3 % v lednu). Celkový výkon průmyslu v únoru zvedala výroba elektřiny a tepla (+7
% r/r) a ve strojírenství výroba elektrických zařízení (3 % r/r). Sledovaná výroba aut meziročně stagnovala
(-0,8 % r/r). I přes zvolnění tempa růstu průmysl nadále pozvolna roste ve všech složkách. Celkové tržby
vzrostly o 4 % r/r, z toho z vývozu o 5 % a domácí o 2 % r/r. Nové zakázky se v únoru zvýšily jen minimálně
(+1 % r/r), když shodný vývoj měly domácí i zahraniční zakázky.


Celkově je obrázek domácího průmyslu na začátku letošního roku smíšený, ale konečná data jsou lepší
než vývoj předstihových ukazatelů (např. indexy nákupních manažerů) u nás i v zahraničí. Zatím nadále
očekáváme růst průmyslu do 2 % (3,3 v roce 2018), ovšem rostou rizika na straně dalšího zpomalení.


Obchodní bilance – únor

Obchodní bilance v únoru skončila s přebytkem 17,6 mld. CZK (19 mld. v únoru 2018), což mírně překonalo
očekávání (15 mld.). Zrychlil růst exportů (5 % r/r), a to ke všem obchodním partnerům. Na vývozní straně
pozitivně překvapil vývoz aut (5 % r/r), který kompenzoval pokles z ledna. Na dovozní straně nárůst (6 %
r/r) zajištuje silná domácí poptávka. Speciálním faktorem je dražší ropa a plyn, u kterých se meziročně
deficit prohloubil o 2 mld. korun.

Za první 2 měsíce roku je obchodní bilance v přebytku 32 mld. korun (vloni 39 mld.). Pro celý letošní rok
očekáváme přebytek kolem 90 mld. korun, tj. 1,6 % HDP (123 mld. v roce 2018).


Nezaměstnanost – březen

Míra nezaměstnanosti v březnu podle očekávání klesla o 2 desetiny na 3,0 % (3,5 % v březnu 2018). Za
poklesem míry nezaměstnanosti stály sezónní faktory, jako je rozjezd venkovních prací. Z hlediska
dosavadních trendů se nic nemění a dál pokračuje velké pnutí trhu práce. Počet volných míst se blíží
úrovni 340 tis. míst, následně na 10 volných míst připadá asi 6 uchazečů o práci.


Očekáváme, že ze sezónních důvodů míra nezaměstnanosti dál poklesne k hranici 2,5 %. Průměrnou míru
nezaměstnanosti za celý rok čekáme 2,7 % (3,2 % v roce 2018).

Zahraniční společnosti


Evropa
EuroStoxx50 (Eurozóna) DAX (Německo) FTSE100 (Velká Británie)
3,438 (-0.3%) 11,963 (-0.4%) 7,452 (+0.1%)


USA
Dow Jones S&P500 Nasdaq
26,341 (-0.3%) 2,896 (+0.1%) 7,954 (+0.2%)


Boeing 

Boeing (-4,44 %, 374,52 USD) snižuje výrobu modelu 737 Max o 19 %. Výrobce letadel měl v těchto
dnech představit nový software pro zmíněný model, místo toho ohlásil snižování produkce. To
samozřejmě zvyšuje nejistotu, kdy začne 737 Max opět přepravovat pasažéry. Zpráva je negativní
a spolu se snižováním projekcí analytiků to znamenalo další pokles ceny akcií.


Asie, Rusko, Brazílie
Hang-Seng (Hong Kong) MICEX (Rusko) BOVESPA (Brazílie)
30,077 (+0.5%) 2,560 (+0.8%) 97,369 (+0.3%)

Zdroj:J&T BANKA, a.s.
Líbil se vám článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrativní obrázek

Ranní zpráva z finančního trhu 19.6.2019

Ilustrativní obrázek

V případě slabého vývoje ekonomiky eurozóny bude dle šéfa ECB nutný další stimul ekonomiky

Ilustrativní obrázek

Akciové trhy - denní zpráva 18.6.2019

Ilustrativní obrázek

Ranní restart 18.6.2019

Ilustrativní obrázek

Pražská burza v červených číslech

Ilustrativní obrázek

Ranní zpráva z finančního trhu 18.6.2019



Čti více
Ilustrativní obrázek

Růstové úterý na Wall Street

Ilustrativní obrázek

Asijsko-pacifické indexy převážně silnější

Ilustrativní obrázek

S&P 500 a Dow Jones uzavřely na kladné nule, Nasdaq rostl

Ilustrativní obrázek

Amerika po otevření posiluje

Ilustrativní obrázek

Alibaba navrhuje split akcií v poměru 1:8

Portál W4T.CZ používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.