J&T Banka Ranní přehled 20.3.2019

09:44 | M Z | Diskuze

Komentář k akciovému trhu

Ilustrativní obrázek
Foto: ged altmann


Pražská burza Index PX: 1,077 bodů (+0.6% d/d); objem: 515 mil. Kč
V úterý uzavřela Praha den mírně v červeném a šla tak proti směru na ostatních trzích v
regionu Evropy. Slabší hospodářské výsledky společnosti ČEZ (-0,09 %) byly
vykompenzovány o něco lepšími cíli pro letošní rok, proto titul zakončil seanci na
červené nule. Zaznamenali jsme zvýšené zobchodované objemy, nicméně na den
ohlášení čísel se jedná z hlediska aktivity o zklamání. Obdobný celkový objem prošel na
akciích Erste Group (-0,35 %). V růstu pokračoval Avast (+0,55 %), který však odpoledne
mírně ztrácel dech, a nejziskovějším titulem se nakonec stala rakouská pojišťovna VIG
(+1,06 %).


USA Dow Jones: 25,914 (+0.3%); S&P500: 2,833 (+0.4%); Nasdaq: 7,714 (+0.3%)
Wall Street vstúpila do utorňajšieho dňa optimisticky a zdalo sa že nadviaže na pozitívny
pondelňajší deň ako taktiež minulý týždeň. Široký S&P500 index sa dostal až nad hranicu
2850 bodov. Následne sa však na trhu ukázali predajcovia a indexy otočili do červených
čísel. Dôvodom môže byť klesajúca cena ropy, začiatok dvojdňového zasadania
americkej centrálnej banky a šeptajúce sa špekulácie, že banka už tento rok nezvýši
úrokové sadzby ako taktiež opätovné špekulácie ohľadom obchodnej vojny medzi Čínou
a Amerikou. Záver na červenej nule a technologický Nasdaq +0,12%. WTI ropa odpísala
0,37% a zlato si pripísalo 0,2% zisk. Dolár mierne oslabil a to 0,16%.
Komentář k devizovému trhu


Koruna k euru pokračovala v nevýrazném obchodování těsně nad úrovní 25,60 CZK/EUR.
V regionu dál mírně posiloval maďarský forint (0,3 % d/d), který se posunul na nové
11měsíční maximum 313 HUF/EUR. Dolar k euru se bez jasného trendu obchodoval
kolem 1,135 USD/EUR, trh vyčkával na středeční zasedání Fedu. Následně se koruna k
dolaru obchodovala 22,55 CZK/USD.


Kalendář – významné události


BMW: Výroční konference společnosti
12:00 – General Mills: výsledky za 3Q/19
19:00 – USA: rozhodnutí Fedu
19:30 – USA: tisková konference šéfa Fedu Powella
po trhu – Micron: výsledky za 2Q/19


Přehled


ČR
ČEZ: Konferenční hovor k výsledkům za 4Q18, nárůst ceny elektřiny pro 2019
VIG zítra zveřejní čísla za 4Q 2018
Rustonka: Gramexo potvrdilo jednání o prodeji kancelářských budov


ZAHRANIČNÍ SPOLEČNOSTI


Mayová požádá EU o odklad brexitu o 3 měsíce
Poste Italiane: Silná čísla za uplynulý rok i dobrý výhled
Bayer prohrál první fázi v soudní při ohledně Roundupu

ČEZ
neutrální zpráva
Doporučení: Koupit
Cílová cena: 701 Kč


ČEZ pořádal včera odpoledne konferenční hovor k reportovaným výsledkům za 4Q18. Mezi důležité
informace řadíme cenu prodané elektřiny pro rok 2019 na úrovni lehce nad 39 EUR/MWh. K zajištěné
ceně elektřiny k 31. 10. 2018 pro rok 2019, 87 % objemu za 35,8 EUR, prodával ČEZ část za cca 54 EUR
(base load – základní tarif) a část za cca 65 EUR (peak load – špička). ČEZ také očekává prodej
bulharských aktiv tento rok, ve hře se objevil třetí zájemce. Více informací o transakci by mělo být
známo v dubnu. Nicméně případný prodej nebude mít velký dopad do hospodaření (prodej za účetní
hodnotu). Co se týká odhadů ceny elektřiny, bude záležet na vývoji emisních kreditů, ceny uhlí a plynu.
Jako podstatné považujeme nárůst cen prodané elektřiny tento rok, která pozitivně ovlivní
hospodaření. Prodej bulharských aktiv, pokud se uskuteční tento rok, nevylepší hospodaření, ale zlepší
hotovostní pozici.


VIG
neutrální zpráva
Doporučení: Držet
Cílová cena: 24,5 EUR (652 Kč)


VIG zítra ráno zveřejní výsledky za čtvrtý kvartál minulého roku. Hlavní trendy v hospodaření by měly
být stejné jako v předchozích čtvrtletích roku. Očekáváme meziroční růst předepsaného pojistného o 2
% na 2,27 mld. EUR. Za celý rok pak očekáváme předepsané pojistné ve výši 9,63 mld. EUR, což je nad
výhledem managementu, který očekával hodnotu okolo 9,5 mld. EUR. Na úrovni zisku před zdaněním
očekáváme meziroční růst o 3 % na 114 mil. EUR, za celý rok pak o 5 % na 466 mil. EUR, což je blíže k
hornímu okraji celoročního výhledu managementu (450 – 470 mil. EUR). Očekáváme, že management
navrhne ze zisku minulého roku vyplatit dividendu ve výši 1 EUR na akcii (4,6% hrubý dividendový
výnos), což by představovalo výplatní poměr 45 % z čistého zisku.


Kromě samotných čísel budou investoři sledovat, jestli mimořádné náklady spojené s rumunským a
polským trhem jsou již minulostí, nebo zda budou i nadále zatěžovat hospodaření. Neočekáváme, že by
nadcházející výsledky mohly být významným impulzem pro akcie. Změna ve vnímání společnosti může
podle našeho názoru přijít až s výraznějším růstem výnosů na dluhopisových trzích, který se nicméně
vzhledem k politice ECB neustále odkládá v mil. EUR e 4Q18 4Q1

Dluhopisy


Rustonka Společnost Gramexo, která je emitentem certifikátu Rustonka 0,0/2021, včera na svých webových
stránkách potvrdila informaci z médií, že jedná o prodeji kancelářského komplexu Rustonka. Gramexo je
mateřskou společností firmy Rustonka Development, pod níž kancelářské budovy spadají. Podle
vyjádření stále probíhají jednání a firma bude informovat, jakmile dojde k dohodě o prodeji. V takovém
případě by také informovala majitele certifikátů, zda jsou splněny podmínky pro jejich předčasné
splacení.

Brexit

Premiérka Mayová ve čtvrtek na summitu EU požádá zbývajících 27 členských států o odložení
brexitu o 3 měsíce, tj. do konce června. Její úřad odmítl spekulace, že požádá o delší odklad
brexitu. Delší odklad by vyžadoval pořádání voleb do Evropského parlamentu v Británii v květnu,
jinak by Británie musela opustit EU. Prvotní reakce ze strany EU jsou smíšené, někteří
představitele EU vyžadují pro odklad jasné odůvodnění a politické kroky, jako jsou nové volby
nebo druhé referendum. O odkladu brexitu se pravděpodobně rozhodne až na summitu EU.
Pokud nebude přijata nějaká nová dohoda, tak podle platných pravidel Británie opustí EU 29.
března, tj. za 9 dní.


Poste Italiane

Italská pošta a finanční ústav Poste Italiane zveřejnil za r. 2018 výsledky nad odhadem trhu na
všech úrovních. Tržby činily 10,9 mld. EUR, nad odhadem trhu 10,78 mld., provozní zisk 1,5 mld.
EUR, těsně nad odhadem trhu 1,48 mld., a i čistý zisk 1,4 byl výrazně nad očekáváním trhu 1,19
mld. EUR. Management navrhl dividendu za r. 2018 ve výši 0,441 EUR na akcii (trh čekal 0,44
EUR), což představuje hrubý dividendový výnos 5,3 %. Firma potěšila i výhledem: vyšší objem
plateb by měl kompenzovat pokles poštovního byznysu, celkově by však firma měla zlepšovat
ziskovost. Management čeká provozní zisk 1,6 mld. EUR, nad odhadem trhu 1,52 mld., a čistý
zisk 1,1 mld. EUR, také nad očekáváním 1,02 mld. Akcie firmy včera reagovaly růstem o 2,6 % na
cenu 8,36 EUR.


Bayer

Bayer včera prohrál první fázi soudního sporu u federálního soudu ohledně zdravotního
nebezpečí (rakovina) vyplývajícího z používání hnojiva Roundup. Tisk uvádí, že je
nepravděpodobné, že by společnost byla úspěšná v druhé fázi sporu, která se zabývá závazky a
škodou. Ta by měla být rozhodnuta do konce března. Takový postup znovu vrací do hry pokutu
pro Bayer ve výši dříve zmiňovaných 5 mld. USD. Na Bayer bylo uvaleno 11200 žalob s
předmětem Roundup. Pokud by došlo na pokutu ve výši zmiňovaných 5 mld. USD, tak by to
znamenalo 42 % provozního zisku EBITA na rok 2019. Akcie v předobchodní fázi padá o 10 % d/d.

Zdroj:Milan Vaníček, J&T BANKA, a.s.
Líbil se vám článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Čti více
Ilustrativní obrázek

Komentář BHS ke zdražování ropy a pohonných hmot

Ilustrativní obrázek

Frankfurtská burza otevřela ve ztrátě

Ilustrativní obrázek

Akcie asijsko-pacifického regionu dnes padaly

Ilustrativní obrázek

Frankfurtská burza otevřela se ztrátou

Ilustrativní obrázek

Asijské akcie ve výraznějších ztrátách

Ilustrativní obrázek

DAX roste v čele s automobilkami po doporučení pro Volkswagen a prvních výsledcích Stellantis

Portál W4T.CZ používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.