J&T Banka: ČR - Propad průmyslu a deficit obchodní bilance ovlivnila série jednorázových faktorů

12:04 | fa ra | Diskuze

Komentář analytiků J&T k uveřejněným makroekonomickým údajům.

Foto: Web4Trader

 

Průmyslová výroba – červenec

Průmyslová výroba v červenci prudce propadla o 14,1 % r/r (+4,0 % v červnu), což výrazně zaostalo za očekáváním (-6 %). Za nejhlubším propadem průmyslu od jara 2009 stojí souhra několika faktorů: 1) Polovinu propadu vytvořily kalendářní vlivy, letošní červenec měl o 3 pracovní dny méně. Sezónně očištěná průmyslová produkce byla meziročně nižší o 7,7 % (+3,9 % v červnu). 2) Druhým faktorem byl přesun celozávodních dovolených na červenec (vloni v srpnu), hlavně v automobilovém průmyslu. Následně sezónně očištěná produkce klesla vůči červnu o rekordních -9,7 % m/m, což je nejhlubší m/m pokles v historii a pro představu 2x tak hlubší pokles, než byl propad na konci 2008. 3)Třetím faktorem je dlouhodobější zvolnění tempa růstu, které poslední měsíce naznačují data jak z domácího průmyslu tak i v zahraničí (Německo). Ovšem vyčíslit tento faktor je v červencových datech nemožné, protože ho překrývají 2 extrémně silné jednorázové vlivy (kalendářní, dovolené) a bude nutné počkat na další data.

 

Obchodní bilance – červenec

Obchodní bilance v červenci skončila nečekaně v deficitu 1,5 mld. korun (4,4 mld. v červenci 2015), což výrazně zaostalo za očekáváním (+11 mld.). Výsledek je z velké části ovlivněn sérii jednorázových vlivů z průmyslu (kalendářní vlivy, sezónní dovolené). Proto za červenec výrazně propadly exporty (-17 % r/r) a dovozy (-15 %), když průměr za první pololetí byl růst export přes 3 % r/r. Jde o propad obratu zahraničního obchodu, který je srovnatelný jenom s přelomem roku 2008/2009. Potvrzením, že velkou roli sehráli jednorázové faktory v průmyslu je i skutečnost, že z hlediska regionálního členění exporty propadly ke všem partnerům téměř stejně. Na posouzení dlouhodobějších trendů bude nutné počkat na další data.
Za období leden-červenec obchodní bilance dosáhla kumulativní přebytek 132 mld. korun (vloni 93 mld.). Obchodní bilance letos směřuje opět k rekordnímu přebytku téměř 180 mld. korun (4 % HDP).

Zdroj:J&T
Líbil se vám článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrativní obrázek

Český export loni výrazně vzrostl, letos už to tak dobré nebude

Ilustrativní obrázek

Americký průmysl slibuje solidní výsledek

Ilustrativní obrázek

Ekonomická prognóza pro ČR je pozitivní, říkají experti pojišťovny Atradius

Ilustrativní obrázek

Inflace v cenách producentů v prosinci zpomalila tempo růstu na 0,7 procenta



Čti více
Ilustrativní obrázek

Mohly by akcie Kohl’s posílit i o padesát procent?

Ilustrativní obrázek

Saudi Aramco a Chevron budou využívat technologii přímé přeměny ropy na chemikálie

Ilustrativní obrázek

Schlumberger publikoval výsledky za 4Q, překonaly očekávání

Ilustrativní obrázek

Regions Financial vykázal EPS v hodnotě 0,27 USD

Ilustrativní obrázek

IEA: Těžba ropy ve Spojených státech nadále prudce roste

Ilustrativní obrázek

Možný shutdown americké vlády budí pozornost investorů

Portál W4T.CZ používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.