Jak se promítne vývoj cen ropy do asijských měn?

13:44 | Ne Ro | Diskuze

Cena ropy v posledních týdnech rostla. Bude tomu i nadále? Udrží se ceny? Těžko říci. Každopádně investiční stratégové a forex analytici doporučují prodat indickou rupii a filipínské peso a naopak radí nakoupit malajský ringgit či singapurský dolar. Sázejí mj. na to, že ringgit posílí na páru s rupií.

Foto: Cipiota

Takové jsou některé z pohledů, které zastávají investiční stratégové a forex analytici z několika níže uvedených bank.

Posílení ropy Brent o bezmála 40 % od června v tuto chvíli poněkud zastiňuje výhled pro měny asijských zemí, znesnadňuje výkon místních ekonomik a monetární politiku zemí této oblasti světa.

Analytici ze singapurské pobočky Commerzbank AG předpovídají, že pokud ceny ropy dál porostou a na těchto vyšších hladinách se dokonce nějaký čas udrží, zkomplikuje to inflační výhled některých centrálních bank asijských zemí. Vzhledem ke značně synchronizovanému globálnímu zotavení a solidní domácí poptávce, poháněné částečně nízkými úrokovými sazbami, začíná inflace v asijských zemích narůstat.

Zdroj: Bloomberg

Ropa Brent poslední dobou posílila nad úroveň 60 USD za barel, přičemž ještě v červnu byla na svém letošním minimu 44,35 USD. Nárůstu její ceny v posledních týdnech rozhodně pomohlo vyostřování napětí na Středním východě a náznaky toho, že se členské státy ropného kartelu OPEC nakonec dohodnou na prodloužení stávající dohody o omezení ropné produkce i za březen příštího roku. Současná situace vedla též ke zviditelnění rozdílů mezi ekonomikami několika asijských zemí: zatímco Malajsie ropu vyváží, země jako třeba Indie a Filipíny jsou závislé na ropném dovozu, kterým pak uspokojují potřeby svých vlastních ekonomik.

Téměř všichni investiční stratégové nyní tvrdí, že právě indická rupie bude za daných podmínek největším ztroskotancem mezi asijskými měnami. S velkou pravděpodobností se současný růst cen ropy obrazí především na měnovém páru USD/INR, a to tím spíš, pokud cena ropy vzroste k úrovni 70 USD za barel z důvodu obav z dostatečné nabídky, míní analytik Viraj Patel z londýnské pobočky ING Groep NV. Podle Patelova mínění si lze představit situaci, kdy se pár USD/INR dostane k úrovni 66. To by ovšem znamenalo velkou pravděpodobnost rychlého zásahu skrze RBI, která se pokusí omezit přílišnou volatilitu rupie. Indická rupie na páru s americkým dolarem v úterý uzavřela na úrovni 65,42 USD. Během posledních tří měsíců oslabila o cca 2 %.

Favoritem investičních stratégů je ringgit

Malajský ringgit je v opačné situaci než indická rupie, čili lze jej doporučit pro nákup. Pozitivní vztah ringgitu k ceně ropy Brent se pravděpodobně zesílí. Tím spíš proto, že tamní vláda ve své současné prognóze počítá s tím, že cena ropy Brent bude jen 52 USD za barel, což je za momentální situace dosti skeptická prognóza. Za předpokladu, že bude aktuální růstové momentum pokračovat a spolu s ním bude sílit i jestřábí postoj Bank Negara, jsou analytici pevně přesvědčeni o tom, že měnový pár USD/MYR zamíří do konce roku 2018 k předpovídanému cíli na úrovni 4. Ve středu ringgit na páru s americkým dolarem posílil o 0,2 % a dotkl se svého jednoletého maxima na úrovni 4,1795. Svého letošního minima dosáhl v lednu 2017, a to na úrovni 4,5002.

Následují pohledy analytiků z dalších firem:

Nomura

Analytici z Nomura předpovídají, že by malajský ringgit by měl z růstu cen ropy profitovat. Tento růst cen prý naopak z obchodní perspektivy s největší pravděpodobností uškodí indické rupii a filipínskému pesu.

V případě indické rupie existuje riziko, že základní bilance skončí v deficitu. Analýzy ukazují, že nárůst ceny ropy o 10 USD za barel může zvětšit současný účetní deficit o 0,4 % HDP. Připočteme-li k tomu negativní dopad na růst, zjistíme, že indická rupie bude pravděpodobně čelit riziku devalvace.

Růst cen ropy také posiluje scénář odlivu kapitálu v případě filipínského pesa, jehož jsme v poslední době svědky. Analytici doporučují dlouhou pozici na páru USD/PHP a doporučují ji držet přinejmenším do doby, dokud se neobjeví jasné náznaky jestřábější monetární politiky BSP proti dalšímu oslabování PHP. V tuto chvíli totiž podobné náznaky postrádají, což může vést k dalšímu oslabování filipínského pesa.

Mizuho Bank

Analytici z Mizuho předpovídají, že nárůst ceny ropy nad úroveň 70 USD za barel a následné setrvání této ceny v oblasti 70-75 USD za barel by vedlo k rošádě na asijském devizovém trhu. A to s největší pravděpodobností v neprospěch indické rupie a indonéské rupie.

Malajský ringgit by v případě zhmotnění takovéhoto scénáře mohl profitovat, a to na párech s oběma rupiemi, čili MYR/IDR i NYR/INR.

Thajský baht (THB) by v podobné situaci ovšem s velkou pravděpodobností nezažil výprodej, nýbrž by byl použit jakožto ochrana investic tamních rafinérií. Analytici se domnívají, že by nárůst ceny ropy do úrovně kolem 70 USD za barel měl na thajský baht pozitivní dopad. Ne tak ovšem případ, kdyby cena ropy vyletěla až nad úroveň 80 USD. V tom případě by bylo lze očekávat negativní dopad na tamní producenty i na thajský baht.

National Bank of Australia

Analytici z National Bank of Australia si kladou otázku, jak udržitelný současný nárůst cen ropy vlastně je? Zdá se totiž, že se odehrává spolu s nárůstem politického rizika v Saúdské Arábii.

Analytici si myslí, že pokud se ropě podaří udržet na ceně 70-80 USD za barel, potom by z tohoto nárůstu měly určitým způsobem profitovat malajský ringgit a indonéská rupie.

Singapurský dolar (SGD) by mohl mírně posílit, pakliže dojde k nárůstu poptávky po rafinovaných ropných produktech. To proto, že Singapur exportuje značné množství rafinovaných produktů.

Indická rupie se pak nejspíš stane velkou obětí, jelikož Indie je čistým dovozcem ropy. Navíc se indická rupie momentálně potýká s výraznou ztrátou důvěry vzhledem k nejasné situaci či zmatku kolem demonetizace, kterou spustila tamní vláda.

Commerzbank

Analytici z Commerzbank zmiňují, že většina centrálních bank asijských zemí zvažuje snížení monetární akomodace vzhledem k silnému zotavení asijských ekonomik, zmenšené výrobní mezeře a konsekventnímu nárůstu inflace. Trvalejší rally cen ropy toto směřování ještě víc posílí.

Za takové situace by se pozornost přesunula především na měny těch asijských zemí, které ropu dováží, a taky v menší míře na země s deficitním běžným účtem - kupř.  rupie indická a indonéská. Nicméně, negativní dopad na tyto země by měl být nižší než tomu bylo v minulosti.

Commonwealth Bank of Australia

Analytici z Commonwealth Bank of Australia se domnívají, že světové ceny ropy v horizontu jednoho měsíce porostou, a proto sázejí na pokles páru INR/IDR v tomto časovém horizontu prostřednictvím NDF kontraktu (tzv. non-deliverable forward).

Podle mínění těchto analytiků zvýšení cen ropy v příštích kvartálech pravděpodobně zúží indonéský deficit běžného účtu.

Snižování indického deficitu se v důsledku zlepšení přísnějších předpisů ohledně dovozu zlata a ropy zastavilo na silné domácí poptávce po dovozech.

Líbil se vám článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Světové ceny ropy se vzpamatovaly z počátečních ztrát a mají namířeno k druhému týdennímu zisku za sebou

Cena ropy dnes poklesla na tříměsíční minima. Pozornost investorů se soustředí na další kroky OPEC

Ruská centrální banka očekává, že cena ropy spadne v letech 2018-19 na 40 dolarů za barel

Cena ropy na začátku nového týdne klesá

Ilustrační foto

Zasedání OPEC s nečleny: Očekává se prodloužení dohody o omezení těžby ropy

Analytici z Merrill Lynch se připravují na 60 dolarů za barel ropy v roce 2017



Čti více
Ilustrativní obrázek

Euro proti dolaru na nejsilnější od prosince 2014

Ilustrativní obrázek

Shell se stahuje z Blízkého východu

Ilustrativní obrázek

V diamantovém dole v Lesothu našli obrovský diamand

Ilustrativní obrázek

Francouzská centrální banka přiznala, že drží i čínský jüan

Ilustrativní obrázek

Shell zvyšuje v USA své investice do solární energie

Ilustrativní obrázek

Turecká lira oslabuje po Erdoganově výhrůžce, že zaútočí na syrské Kurdy

Portál W4T.CZ používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.