Jak můžou nové hypo limity ČNB vést k levnějším nájmům?

19:09 | Redakce W4T | Diskuze

Ve středu jsme se zmínili o tom, že nové limity ČNB na hypotéky by mohly vést k pomalejšímu růstu nájemného. Tato hypotéza vzbudila jistou pozornost a na objednávku HN jsme proto sepsali následující komentář, který se snaží o vysvětlení: Limity, které nedávno stanovila Česká národní banka pro banky poskytující hypotéky, vyvolaly mnoho otázek. Jednou z nich je i dopad na oblast nájemného.

Ilustrativní obrázek
Foto: W4T

Musí tento dopad být směrem nahoru? Někteří komentátoři přišli se vcelku intuitivně znějící úvahou, že lidé, kteří teď nedosáhnou na hypotéku, budou muset přesunout svou poptávku na „sousední“ trh s nájemním bydlením, a výsledkem tak bude rychlejší růst nájemného. Já si umím představit i jiný, ve svém důsledku pro vývoj nájemného zcela opačný scénář.

Ten vychází z předpokladu, že zájemci o hypotéku potvrdí svým chováním dlouhodobý odpor české veřejnosti k nájemnímu bydlení, dejme tomu na základě úvahy (ať si o ní myslíme cokoli), že placení nájemného je ve srovnání se splácením hypotéky vyhazováním peněz. Pokud tito lidé nebudou nově schopni si koupit vysněné nové bydlení na úvěr, mnozí z nich se rozhodnou si koupit na úvěr nové bydlení méně vysněné, levnější, na které jim banka hypotéku poskytne. Například ten, kdo by rád bydlel v bytě v Praze, si koupí byt kousek za Prahou.

Druhou možností je, že zájemci o bydlení svůj nákup bytu nebo domu o nějaký ten měsíc nebo rok odloží a budou šetřit – tak, aby si později potřebovali půjčit méně, a na hypotéku tím pádem pak dosáhli. Mladý manželský pár tedy se skřípěním zubů zůstane dejme tomu ještě nějakou dobu bydlet u rodičů. Bude-li dost takovýchto lidí, kteří se budou snažit nájemnímu bydlení vyhnout, poptávka po nájmech nijak zvlášť zesílit nemusí. Tím ale scénář nekončí.

Výsledkem nových limitů ČNB může být pomalejší růst cen nemovitostí. A to bude signál pro ty domácnosti, které nemají s plněním nových limitů ČNB problém. Mnohé z těchto domácností můžou nový, nižší poměr mezi cenami nemovitostí a aktuální výší nájmů vyhodnotit tak, že se vyplatí investovat do bytů za účelem jejich pronájmu, ať už ve stylu Airbnb nebo jinak. V tom případě se ovšem na trhu s nájemním bydlením zvýší nabídka. A pokud by nárůst nabídky nájemního bydlení byl celkově silnější než nárůst poptávky, může nájemné – pro výše zmíněné komentátory možná trochu paradoxně – klesnout.

Skutečný vývoj relace mezi poptávkou a nabídkou na trhu nájemného bydlení, a tudíž dopad na růst nájemného, tedy bude záviset na nátuře těch, kteří budou mít nově problém získat hypotéku, a na podnikavosti těch, kteří budou mít naopak možnost stát se nově pány domácími. Ve prospěch teze, že nájemné může klesnout přinejmenším v reálném vyjádření, tedy v relaci k ostatním spotřebitelským cenám, může svědčit faktický vývoj v minulých letech zachycený v níže připojeném grafu. Z něj je vidět, že poté, co ČNB zavedla a pak postupně zpřísňovala limity na podíl úvěru a hodnoty zastavené nemovitosti (LTV), začalo – samozřejmě s jistým zpožděním – nájemné v poměru k celkovým spotřebitelským cenám skutečně zaostávat. Vůči mzdám nájemné zlevňovalo ještě rychleji. 

Zdroj:Michal Skořepa, analytik, Česká spořitelna
Líbil se vám článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrativní obrázek

Polovina Čechů by naspořené peníze investovala do rekonstrukce

Ilustrativní obrázek

USA: Index žádostí o hypotéky MBA se propadl k -3,2 %

Ilustrativní obrázek

Meziroční růst cen mírně zpomalil, meziměsíčně inflace vzrostla

Ilustrativní obrázek

USA: Index žádostí o hypotéky MBA k 2. listopadu zrychlil tempo poklesu

Ilustrativní obrázek

ČNB pokračuje rychle a zběsile

Ilustrativní obrázek

ČR: ČNB podle očekávání zvyšuje repo sazbu o 25 bazických bodů na 1,75 %



Čti více
Ilustrativní obrázek

Asijsko-pacifické akciové indexy ukončily týden smíšeně

Ilustrativní obrázek

Akciový výhled

Ilustrativní obrázek

USA: Zásoby surové ropy podle týdenní statistiky EIA vzrostly k 9. listopadu o 10,27 mil. barelů

Ilustrativní obrázek

Zámořské akcie nakonec posílily

Ilustrativní obrázek

Negativní sentiment vrátil pražskou burzu k poklesům

Ilustrativní obrázek

Henkel vykázal svůj výsledek hospodaření za 3Q FY 18, akcie rostou

Portál W4T.CZ používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.