Nicméně bližší pohled na strukturu trhu odhalí, že ne všechny akcie mají potíže růst. Když se zaměříme na akcie společností vyrábějících potraviny, restaurace, nebo na výrobce tabáku, tak můžeme s údivem zjistit, že existuje devět společností, se zhodnocením cen akcií o víc jak 15 %. Za všechny můžeme jmenovat společnosti Tyson (TSN), Domino´s Pizza (DZP) a Campbell Soup (CPB).
Nejde jen o náhodné případy. Průměrný růst cen akcií 68 společností v sektoru potravin a tabáku indexu S&P 1500 dosahuje v roce 2016 hodnoty 4,4 %. Dvě třetiny těchto společností rostou a to navzdory potížím celkového trhu. Investoři jsou dokonce ochotni platit za tyto akcie cenu navíc, protože poměr P/E u těchto společností se pohybuje na úrovni 27, což je o 11 % víc, než představuje celková hodnota P/E indexu S&P 1500.
Akcie potravinářských firem rostou, protože představují v době slabého ekonomického růstu defenzivní investici. Defenzivní znamená, že spotřebitelé nakupují potraviny bez ohledu na to, jestli ekonomika zrovna roste, nebo klesá. Navíc tři čtvrtiny z těchto společností vyplácejí dividendy s průměrným výnosem 2,3 %. Když to porovnáme s výnosem desetiletých státních dluhopisů na úrovni 1,92 %, není divu, že jsou investoři ochotni nakupovat akcie potravinářských společností s vyšším poměrem P/E.
Campbellova polévka je známá z ikonického ztvárnění Andyho Warhola. Jakou má chuť není v našich končinách obecně známo, ale pro investory se jedná o lahůdku, protože v tomto roce vylétla cena akcií společnosti o 19 % a za poslední rok téměř o 40 %. V porovnání s tímto výkonem vypadá výkonnost celkového trhu ještě podstatně hůř. Společnost se v zaměřuje na rozšiřování produktů pro mladší konzumenty a to se pozitivně odráží v jejím růstu. V tomto roce je odhadován pokles příjmů o 1 % na 8 miliard USD, ale pro rok 2017 analytici opět odhadují opětovný růst. Nicméně ziskovost společnosti v roce 2016 má vzrůst o 20 %. Spotřebitelé neposuzují společnost z hlediska její velikosti, nebo výkonnosti, ale jestli nabízí výrobky z přírodních surovin a biopotraviny.
Největší růst v tomto roce zaznamenala společnost Tyson Foods, která vzrostla o 23 %. Za minulý rok vzrostla cena akcií společnosti o 61 %. Společnost v letošním roce očekává pokles příjmů o 10 % na 37,2 miliardy USD, což je spojeno s nepříznivou zprávou Světové zdravotní organizace ohledně rizik spojených se zpracováním masa. Nicméně investory v roce 2015 spíš zajímá očekávaný růst zisků o dalších 27 %.
Potravinářské společnosti nejsou jedinými rostoucími akciemi v tomto roce. Z devíti nejvýnosnějších akcií představují 40 % restaurace. Například cena akcií společnosti Domino's Pizza vylétla v tomto roce o 21 %. Investoři očekávají, že tento restaurační řetězec s pizzou v roce 2016 poroste. Příjmy se očekávají na úrovni 2,4 miliardy USD, což představuje růst o 7,2 %. Růst zisku se očekává na úrovni 4,17 USD na akcii, což představuje nárůst o 21 %.
Investoři mají důvod být nervózní z vývoje na celkovém trhu, ale z uvedených příkladů vyplývá, že stále existují akcie s nadprůměrnou výkonností. Neexistuje celkový akciový trh, ale existuje trh s jednotlivými akciemi.
Pokud si rádi vychutnáváte dobré jídlo, můžete si stejně vychutnat růst akcií potravinářských firem.
Grafika: www.bigcharts.com
