Investice podle Harvardu a Yale. Necháte se inspirovat?

04.10.2016 05:45 | wa pe | Diskuze

Výnosy nadačních fondů elitních univerzit v USA tradičně zahanbují i ty nejúspěšnější investiční manažery. Jak je tomu letos? Kam směřují Harvard a Yale své investice

Foto: See-ming Lee

Nadační fondy univerzit jsou v USA běžnou formou, jakou školy získávají dodatečné zdroje příjmů, které podle předem daných pravidel rozdělují na příspěvky na školné, platy učitelů, opravy budov a další. Peníze dárců, často úspěšných absolventů univerzity, jsou spravovány profesionálními investičními manažery.  Běžnou je podmínka, že univerzita může každoročně použít pro své potřeby maximálně 5 % z celkové výše fondu. Jelikož rozpočty škol již dopředu počítají s jistým „zaručeným“ výnosem fondu, patří jejich výnosy mezi relativně stabilní, a proto jsou oblíbeným zdrojem inspirace pro mnohé investory.

Letošek se pravděpodobně nezapíše do investičních kronik univerzitních nadačních fondů právě nejlépe. Univerzita Yale se může za fiskální rok končící červnem vykázat výnosem pouze 3,4 %, a to je prozatím na čele žebříčku nejúspěšnějších. V případě Harvardu se investiční portfolio dokonce smrštilo za fiskální rok 2016 o 2 % a nadační fond University of Pennsylvania upsal 1,4 %. Nabízí se tak přirozeně otázka, kde se stala chyba. Pokud bychom v daném roce následovali jednu z nejjednodušších investičních strategií 60:40, tedy 60 % akcií z USA a 40 % státních dluhopisů, dostaneme se na výnos 4,8 %. Do výpočtu jsme zahrnuli průměrné výnosy indexu S&P 500 včetně dividend a U.S. Aggregate Bond Index banky Barclays.

V minulých letech nadační fondy mohutně investovaly především do hedge fondů, rizikového kapitálu či pákově financovaných akvizic a nemovitostí, což bylo tehdy klíčem k jejich vysokým výnosům a důvodem letošního selhání. Skoro tři čtvrtiny investičního portfolia univerzity v Yale tvoří hedge fondy, rizikový kapitál, reálná aktiva a nemovitosti, v případě Harvardu je to 60 %. Zatímco investice do hedge fondů přinesly Harvardu ztrátu 1,2 %, reálná aktiva upsala dokonce 10,2 %, zatímco soukromý kapitál vynesl 2,6 %.    

Tento trend odráží celkový vývoj v alternativním investování, kdy průběžné 10leté výnosy hedge fondů klesají od roku 1999 a podobná situace panuje i v případě soukromého kapitálu. S čím ovšem mají drobní investoři počítat do budoucna? Analytici se shodují v názoru, že alternativní investice přitáhly již příliš mnoho kapitálu na to, aby mohly výrazněji překonávat širší trh. Zatímco v případě hedge fondů jsou to skoro 3 biliony USD, u soukromého kapitálu pak 2,4 bilionu USD.

Zdroj:Bloomberg, Redakce
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

TOP 11 největších hedge fondů na světě

Nejzajímavější akcie pro dnešní den, Facebook, Nestlé, Deutsche Bank, Red Hat a další...

Martin Shkreli je souzen za podvod

Víkendové vydání Barron's se zabývá kanadskými akciemi

Začne dnes Barclays prodávat akcie ČEZ?

Investiční společnost Blackstone je ochotna zaplatit za 50% podíl v Platform Specialty více jak 4 miliardy USD



Čti více

Japonsko povolilo spojení Coach-Kate Spade

Rolls-Royce zdvojnásobí výrobu motorů

Co bude dál s akciemi Fred's?

Rozhodnutí o převzetí Fox-Sky nabírá zpoždění

Cena ropy: Technická analýza 29.6.2017

iPhone slaví desetileté narozeniny

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.