HDP ke konci roku překvapivě stagnovalo, přesto rostlo nejrychleji od roku 2007

09:42 | fa ra | Diskuze

České HDP podle prvního odhadu statistického úřadu v posledním čtvrtletí loňského roku mírně kleslo o 0,1 % q/q. Za poklesem ČSÚ vidí „mimořádné události v energetice a v chemickém průmyslu“. Těmito mimořádnými událostmi jsou havárie litvínovské rafinerie a odstávka tří bloků dukovanské jaderné elektrárny.

Foto: Kurious

Nicméně hrubá přidaná hodnota (HPH), která lépe ukazuje i výkon ekonomiky přidala 0,5 % q/q a pokračovala tak v solidním růstu. Za rozdílem HDP a HPH stojí volatilita v položce daně z produktů. Za touto volatilitou vidíme „pokřivení“ sezónních faktorů v důsledku změn pravidel ve zdanění tabáku . Z meziročního pohledu si HDP polepšilo o 3,9 % Za celý rok 2015 české HDP přidalo 4,3 %, což je nejlepší výsledek od roku 2007. To, že se ekonomice stále daří, je vidět i z růstu zaměstnanosti, která přidala i v posledním čtvrtletí a za celý rok 2015 vzrostla o 1,2 %.

Dnes zveřejněné statistiky bohužel neukazují, které sektory byly hlavními přispěvovateli domácího meziročního růstu HDP. Naše odhady ukazují, hlavní roli hráli investice. V těch se projevila nejenom zvýšená aktivita spojená s dočerpáváním prostředků z fondů EU, ale i zaúčtování leasingu bojových letounů Gripen. To se podle našeho odhadu odrazí v negativním příspěvku zahraničního obchodu. Takže efekt leasingu letounů je neutrální. Záporný příspěvek očekáváme od tvorby zásob, což souvisí i s výše zmíněným rozdílem v dynamice HDP a HPH. Příznivě nadále podle nás působila domácí spotřeba, která zůstává stabilním tahounem českého hospodářského růstu.

Očekáváme, že v letošním roce růst domácího hospodářství zvolní. Zpomalení půjde na vrub především vyprchání jednorázových faktorů. Domácí poptávka zůstane silná. Podporovat ji bude dále klesající nezaměstnanost a pokračující růst mezd, což oboje výrazně zvyšuje disponibilní příjmy domácností. Na druhé straně investice výrazně neporostou, protože s koncem programového období 2007-2013 na čas vyschnuly i dotace z EU. Zahraniční obchod by si měl udržet svůj současný přebytek a v dynamice HDP se tak citelněji neprojeví. Celkově očekáváme, že české hospodářství letos přidá 2,6 %.

Zdroj:Komerční banka
Líbil se vám článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrativní obrázek

Bleskovka - HDP

Ilustrativní obrázek

Měsíční předpovědi: Druhá vlna silně omezila maloobchod, výroba však jede dál

Ilustrativní obrázek

HDP Česká republika, 3Q 2020 - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments

Ilustrativní obrázek

Makro Měsíční predikce 4.3.2020

Ilustrativní obrázek

Měsíční předpovědi 3.3.2020



Čti více
Ilustrativní obrázek

Zlato jako investice v nejistých časech

Ilustrativní obrázek

Německý DAX stahuje úvodní ztráty

Ilustrativní obrázek

Asie obchodovala smíšeně, Čína představila lepší než očekávaný HDP za 4Q

Ilustrativní obrázek

I přes loňské propady zvítězili investoři do akcií. Co jim letos dělá vrásky?

Ilustrativní obrázek

Frankfurtská burza nepatrně ztrácí

Ilustrativní obrázek

Asijské akcie spíše klesaly, Xiaomi zařazeno v USA na černou listinu

Portál W4T.CZ používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.