Guvernér ČNB Singer připustil omezené zavedení negativních úrokových sazeb, nadšený z nich však není

10:30 | wa pe | Diskuze

Guvernér České národní banky Miroslav Singer uvedl ve čtvrtečním rozhovoru pro televizi Bloomberg, že centrální banka rozhodně není „celá žhavá“ zavést po vzoru ECB negativní úrokové sazby.

Foto: ČNB

Zavedení negativních úrokových sazeb by nás přivedlo na zcela neznámou půdu a odhadnout možné dopady tohoto kroku na reálnou ekonomiku je obtížné, uvedl dále. ČNB řeší pod Singerovým vedením dilema, jak dosáhnout 2% cílové inflace za současných nízkých cen komodit, zato však rychle rostoucí české ekonomiky. Na rozhodování centrálních bankéřů vyvíjí tlak také kroky ze strany ECB, které podporují proud zahraničního kapitálu směrem k českým aktivům.

zdroj: Bloomberg

Mnoho prostoru v otázce měnové politiky přitom již ČNB nemá. Její základní úrokové sazby se pohybují na úrovni takzvané technické nuly 0,05 % a riziko deflace se snaží od listopadu 2013 odvracet devizovými intervencemi, na které už vynaložila stovky miliard českých korun. Do roku 2017 nedávno prodloužený kurzový závazek ČNB zní udržovat „kurz koruny vůči euru poblíž hladiny 27 CZK/EUR.“ Na únorovém zasedání ČNB tak znovu došlo na přetřes také zavedení negativních úrokových sazeb, ke kterému se odhodlala nejenom ECB, ale celá řada centrálních bank ve zbytku světa. I když k posunu sazeb do negativního teritoria na zasedání nedošlo, pohled na forward-rate agreement (FRA) kontrakty na na českém trhu vypovídá o tom, že investoři na jejich zavedení již sázejí.

Guvernér ČNB se také vyjádřil k otázce opuštění kurzového závazku. Podle něj bude proces postupný, aby nedošlo k obdobnému scénáři jako ve Švýcarsku.

Přestože tlaky z eurozóny nadále stoupají, Singera a jeho kolegy z ČNB od negativních sazeb odrazuje především jejich negativní dopad na finanční sektor a jeho přenesení do reálné ekonomiky. Nízké úrokové sazby mohou kromě masivního výběru vkladů z účtů bank vést k menší ziskovosti bank a v důsledku toho k jejich menší ochotě půjčovat.

Dopady negativních sazeb v eurozóně již pociťují některé významné finanční instituce, například Erste Group Bank AG, která je vlastníkem České spořitelny. Výkonný ředitel Erste, Andreas Treichl nedávno si nedávno postěžoval, že banka trpí společně se svými drobnými klienty, na které ve střední Evropě zaměřuje své služby. Právě retailové bankovnictví je kvůli negativním úrokovým sazbám jeden z nejvíce postižených sektorů.  

Singer, který několikrát zdůraznil, že politika ČNB se nemusí řídit taktovkou Maria Draghiho a ostatních evropských centrálních bankéřů, přeci jen připustil, že opatrné zavedení negativních úrokových sazeb pouze po omezenou dobu, by mohlo mít pozitivní vliv na českou ekonomiku, pokud se omezí pouze na vybrané sektory trhu. Jelikož se působení Miroslava Singera na postu guvernéra ČNB pomalu chýlí ke konci, jeho funkční období vyprší 1. července, bude se pozornost trhů čím dál více přesouvat k osobě jeho možného nástupce. Prezident Miloš Zeman se již vyjádřil ve smyslu, že by v židli guvernéra ČNB rád viděl současného člena její bankovní rady Jiřího Rusnoka, který zavedení negativních sazeb nevyloučil.

 

Líbil se vám článek?
+1 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrativní obrázek

Miroslav Singer: Evropa má problém sama se sebou

Ilustrativní obrázek

Měsíčník EU aktualit - Nemovitosti

Ilustrativní obrázek

Změna chování spotřebitelů způsobuje přesuny v ekonomice

Ilustrativní obrázek

Ozvěny trhu: Před trhy stojí další výzvy

Ilustrativní obrázek

AHS komentář ke schváleným kompenzacím pro skiareály

Ilustrativní obrázek

Komentář BHS ke spotřebě domácností



Čti více
Ilustrativní obrázek

Německý trh posiluje

Ilustrativní obrázek

Pražská burza roste

Ilustrativní obrázek

Akciové trhy - denní zpráva 24.2.2021

Ilustrativní obrázek

Asijské akcie ztrácely, Hong Kong ztratil téměř 3 %

Ilustrativní obrázek

Akciový výhled 24.2.2021

Ilustrativní obrázek

Frankfurtská burza otevřela v poklesu

Portál W4T.CZ používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.