Fortuna vykázala nárůst zisku o 22,5 %, informace o dividendě ale ve zprávě chybí

10.03.2016 08:22 | fa ra | Diskuze

Společnost Fortuna dnes ráno zveřejnila výsledky hospodaření za rok 2015, které byly na provozní úrovni mírně lepší, než se čekalo. EBITDA upravená o jednorázové položky nakonec meziročně stagnovala, což překonalo lednový výhled managementu (pokles o 3-6 % y/y). Čistý zisk za loňský rok nečekaně prudce stoupl, hlavním rozdílem oproti odhadům ale byl jednorázový příjem z odložené daně v Polsku ve výši 3,5 mil. EUR.

Foto: Web4Trader

Po očištění o tuto položku by čistý zisk meziročně stagnoval na 16,0 mil. EUR, což bylo jen lehce nad tržním konsensem. Připomeňme, že Fortuna zveřejňuje kompletní výsledky hospodaření jen pololetně.

Výhled: Pro rok 2016 čeká firma pokračování růstu objemu přijatých sázek na přibližně 1,01 mld. EUR. EBITDA by však měla klesnout o 10-15 % z důvodu růstu zdanění hazardu v ČR. EBITDA by tak měla dosáhnout přibližně 23,1-24,5 mil. EUR, což je o něco méně, než jsme čekali před dnešními výsledky, ale zároveň výrazně více, než jsme odhadovali v poslední analýze z loňského srpna. Investiční výdaje Fortuny by pak v roce 2016 měly dosáhnout 11-13 mil. EUR oproti loňským 8,8 mil. EUR.

Dividendy: Fortuna dříve platila štědré dividendy, od loňského dubna ale byla dividendová politika v revizi. Dnes firma uvedla, že dividendy nebude platit letos ani v roce 2017, což je velkým zklamáním. K dalšímu přehodnocení dividendové politiky má dojít až po skončení příštího roku.

Dopad na cenu akcií a naše doporučení: Výsledky hospodaření sice potěšily a ani výhled pro letošní EBITDA není špatný, podle našeho názoru by ale mohlo převážit zklamání z nulové dividendy. Od našeho srpnového doporučení „koupit“ vyskočily akcie Fortuny o vysokých 63 %. Nyní dáváme naše doporučení i cílovou cenu do revize a budeme připravovat aktualizaci naší analýzy. Cílová cena by mohla oproti poslednímu ocenění (79 CZK za kus) vzrůst, protože během loňského druhého pololetí se hospodaření Fortuny oproti srpnovým odhadům značně zlepšilo. Do nových prognóz však promítneme i vyšší než očekávané investiční výdaje a neatraktivní dividendovou politiku.

Očekávané události: Konferenční hovor managementu s analytiky začíná dnes ve 12h SEČ. Částečné výsledky Fortuny za Q1 16 budou oznámeny 5. května.

Zdroj:Komerční banka
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Sharp se díky snižování nákladů vrací do zisku

Hospodářské výsledky Sonic Automotive analytiky nepotěšily

Společnost Goodyear Tire & Rubber publikovala hospodářské výsledky za 2Q

Výsledky American Airlines příjemně překvapily analytiky

FFO Ventas překonal očekávání analytiků o jeden cent

Merck svými hospodářskými výsledky analytiky příjemně překvapil



Čti více

Díky Liglass Trading CZ může dojít s Kyrgyzstánem k arbitráži

AT&T se chystá k největší nabídce podnikových dluhopisů roku 2017

Miloš Zeman ztrácí pozici favorita. Vede Jiří Drahoš

Zisk Chevron zlkamal. Tržby potěšily

Honeywell deklaroval kvartální dividendu ve výši $0.665

Portál W4T.CZ používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.