Nejvyšší potenciál pro nadvýnosy USD může být spatřen u rizikově korelovaných a komoditně založených měn skupiny G10. Lze se domnívat, že riziková nálada na trhu bude nyní slábnout kvůli blížícímu se zvýšení úrokových sazeb ze strany Fedu a neustávajícímu tlakem na globální ceny komodit.
Likvidní bezpečné měny by mohly zůsta relativně odolné. Především u EUR lze očekávat konsolidaci, protože nedávné odprodeje posunuly nominální měnový kurz EUR velmi blízko komfortní zóny Evropské centrální banky a prezident ECB Draghi bude mít problém překonat již tak umírněná očekávání trhu.
JPY by se mohl potýkat s růstovým rizikem v prostředí narůstající averze k riziku. Je pravděpodobné, že trend širšího poklesu bude pokračovat a může tak ještě dojít k dosažení lepších úrovní pro dlouho pozici pro USD/JPY.
Výhled pro EUR/USD: pozvolný sestup bez parity. Nominální kurz EUR NEER by se měl navrátit do komfortní zóny ECB (letošní minimum). Parita EUR/USD ovšem není naším základním scénářem.
USD – Pokud nebudou údaje o inflaci příští týden výrazně pod očekáváními, předpokládáme omezený vliv na výhled pro kurz a měnu.
EUR – Nelze vyloučit riziko korekce směrem vzhůru, protože tržní ohodnocení počítá s kvantitativním uvolněním i snížením úrokové míry.
GBP – Údaje o maloobchodním prodeji, které budou publikovány příští týden, pravděpodobně nepovedou ke zvýšení kurzu.
JPY – Nadále se domníváme, že Bank of Japan před lednem neuvolní svou měnovou politiku. JPY proto bude poháněn rizikovou náladou.
XAU – Ceny zlata budou ovlivňovány nestálou rizikovou náladou. Setrvale silný americký dolar pravděpodobně zamezí růstu.
