Drobní investoři by mohli na zavedení eura vydělat

07:06 | Broker Trust | Diskuze

Čas od času v České republice přijde na přetřes přijetí společné evropské měny.  Množství diskuzí týkajících se eura celkem pozitivně koreluje s volbami, kdy jednotliví kandidáti chtějí (nebo musí) zaujmout k této otázce určitý postoj. Proto byly na toto téma už popsány stohy papírů, či chcete-li gigabajty textů v elektronické podobě. Je to ale tak závažná otázka, která může zásadně ovlivnit budoucí směřování našeho hospodářství, že je důležité hlavní pro a proti přijetí eura znát a připomínat si je. Trochu stranou zájmu zůstávají čeští drobní investoři. Jaký efekt by pro ně zavedení eura mohlo mít?

Ilustrativní obrázek
Foto: Public Domain

Ve prospěch eura hovoří pravdivý, byť populistický důvod, že přijetím společné evropské měny se usnadní cestování pro domácnosti a zároveň čeští spotřebitelé budou mít možnost lepšího srovnání cen se zahraničím. Když nebudeme podceňovat české domácnosti, že bez zavedení eura nevycestují do zahraničí či si nepřepočítají ceny v zahraničních měnách na české koruny, můžeme na tento argument zapomenout.

Podstatnějším přínosem jak pro domácnosti, tak pro firmy by bylo díky přijetí eura odstranění kurzového rizika. Pro firmy by to znamenalo stabilnější podnikání nebo případné snížení nákladů na měnové zajištění. Také domácnosti by mohly bezpečněji vkládat své volné finance do různých investičních nástrojů.

Například správcům podílových fondů by odpadly náklady na zajišťování zahraničních cenných papírů do české koruny, čímž by český drobný investor dosáhl na vyšší výnos. Stačí se podívat na graf níže, který zobrazuje průběh výkonnosti akciového podílového fondu Franklin Mutual European Fund, zaměřeného na evropské akcie. Zelená linka zobrazuje výkonnost fondu v základní měně euru, a to od roku 2015. Červená linka ukazuje ten samý fond, ale měnově zajištěný do české koruny. Je vidět, že výkonnost české verze fondu, především za rok 2017, zaostává. Je to dáno právě náklady na měnové zajištění, protože v České republice jsou úrokové sazby vyšší než v eurozóně. Na tříletém horizontu je výkonnost české verze fondu o tři procentní body horší.

Obrázek č. 1 - Franklin Mutual European Fund v EUR a v CZK

Jako častý argument proti zavedení eura zaznívají náklady spojené s přijetím této měny. Ano, podniky by musely investovat, aby změnily například své informační systémy, účetnictví a podobně. Jedná se ale jen o jednorázový náklad, zatímco případné výnosy ze snížení nákladů na měnové zajištění by byly trvalé.

Předchozí zmínka o různých úrokových sazbách nás přenesla k dalšímu argumentu, avšak tentokrát proti zavedení eura. Díky vlastní národní měně může Česká republika provádět nezávislou měnovou politiku. Nejsme tak závislí na eurozóně a můžeme měnovou politiku uzpůsobovat potřebám české ekonomiky. Na druhou stranu zůstává otázkou, v jakém rozsahu se může ČNB odchýlit od politiky Evropské centrální banky, když je ČR velmi otevřenou ekonomikou navázanou finančně, investičně a obchodně na státy z eurozóny. Nejde ale pouze o nezávislost měnové politiky. V posledních letech jsme byli svědky fiskální nekázně převážně jižního křídla eurozóny, která vyústila v otřes základní důvěry ve společnou evropskou měnu. Vyvstává proto i otázka, zda vstupovat do eurozóny, když mnoho jejích členů je nadmíru zadluženo a případná sanace jejich dluhů nebo potencionální rozpad eurozóny, by mohly ČR poškodit.

Zdroj:Michal Valentík, investiční analytik Broker Trust
Líbil se vám článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrativní obrázek

Banky budou muset hledat rovnováhu mezi technologickými inovacemi a snižováním rizika

Ilustrativní obrázek

Češi a riziko: Řízení bez pásu bezpečnější než nechráněný sex. Hazard stejně riskantní jako investice

Ilustrativní obrázek

Jak nekoupit zkažený firemní dluhopis? Minimum, co potřebujete vědět

Ilustrativní obrázek

Ranní zpráva z finančního trhu 7.5.2019

Ilustrativní obrázek

Ranní zpráva z finančního trhu 27.3.2019



Čti více
Ilustrativní obrázek

Frankfurtská burza posiluje

Ilustrativní obrázek

Asijské indexy posilovaly

Ilustrativní obrázek

Zámořské indexy s tučnými zisky

Ilustrativní obrázek

Komentář BHS k bouřlivému vývoji na ropném trhu

Ilustrativní obrázek

Německý DAX otevřel růstem o více než 4 %

Ilustrativní obrázek

Asijské trhy v silně zeleném

Portál W4T.CZ používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.