Čínské výsledky slábnou

07:50 | Swissquote Ltd | Diskuze

Sprint za zisky pokračuje, aniž by ho přibrzdilo další snižování sazeb po celém světě.

Foto: AK Rockefeller

Srpnové obchodní období klidu vytvořilo ideální situaci pro snahu o riziko, protože volatilita zůstává nízká a zpráv je málo. Nevidíme důvod plavat proti proudu, ale musíme zůstat obezřetní ohledně událostí, které by mohly současnou euforii pro riziko zhatit.

V poslední době zveřejněné údaje naznačují, že čínská strategie ekonomické stabilizace se mírně otřásá. Údaje o čínské průmyslové výrobě, maloobchodním prodeji a investicích zklamaly a stlačily výhled růstu HDP pod 7%. Dnešní výsledky nebyly zcela neočekávané, protože výsledky PMI se posunuly už na začátku měsíce pod 50 (výrobní PMI 49,9) a slabé výsledky obchodu naznačují, že ekonomika je ve stresu. Čínský spotřebitel zůstává aktivní, ale maloobchodní prodej, nižší než roční průměr, stoupl na 10,2% (tažený meziročním růstem prodeje osobních automobilů o 23%) proti předešlým 10,6%. Průmyslová výroba nadále stagnuje, zvedla se o nevýrazných 6%. A nakonec městské investice do fixního majetku, které byly v prvním čtvrtletí světlým bodem růstu, poklesly z 9.0% na 8,1%. Slabé investice zvrátily předešlé mírné zvýšení, které táhl rozsáhlý vládní rozšiřující program, a pokračuje ve znepokojivém negativním trendu. Investice do státních podniků se zvýšily, ale už se stáčí níž. A ještě horší je, že soukromé investice poklesly na rekordní minima na 2,1%, protože slábnoucí globální poptávka trápí podnikatelskou důvěru. Vládní politika míří k posilování investičních toků, takže je zřejmé, že oficiální výdaje nejsou dost velké, aby vyvážily snížení soukromých investic.

Tento politický mix se stává výrazně složitějším, protože ekonomické výsledky se rozcházejí a regionálně se liší. Čínský trh s bydlením zůstává pevný, prodej stoupl meziročně o 18,7%, což naznačuje, že domácnosti míří k půjčkám.

Vláda dala hlasitě najevo obavy ohledně realitní bubliny a pokračuje v zavádění protiopatření; pomalé rozšiřování a uvolňující politika PBoC podporují spekulace. Při pohybu vpřed je pravděpodobné, že politický mix postupně sklouzne od přímého uvolňování k cíleným fiskálním výdajům. Vzhledem k riskantní podobě stínové bankovnictví, stoupající politické zásahy snížení úrokových sazeb a úprava RRR nebudou tak časté. Očekáváme, že dokud se snižování růstu nestane nestabilním, monetární politika zůstane vstřícná s pravděpodobným snížením sazeb o 25 zb ve čtvrtém čtvrtletí. Co se týče CNY, snižující se očekávání zásahů PBoC by mělo umožnit posílit CNY.

Zdroj:www.swissquote.cz
Líbil se vám článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrativní obrázek

Šéf čínského regulátora bankovnictví varuje před nečekanými riziky

Ilustrativní obrázek

Růst čínské ekonomiky by měl v roce 2018 zpomalit na 6,5%

Ilustrativní obrázek

Pesimistův průvodce roky 2018–2028. Co nejhoršího může investory potkat v příští dekádě a jak se připravit

Ilustrativní obrázek

Rostoucího významu čínského jüanu si je vědoma už i Bundesbank

Ilustrativní obrázek

Danske: Rekordní přebytek čínsko-amerického obchodu rozdmýchává obchodní válku

Ilustrativní obrázek

Čína hodlá posílit dozor nad bankovním trhem, snížit finanční rizika



Čti více
Ilustrativní obrázek

Shell a BP začnou kupovat libyjskou ropu

Ilustrativní obrázek

Hodnota akcie Alnylam se loni více než ztrojnásobila a letošní rok bude ještě lepší

Ilustrativní obrázek

Analytici z Barclays vidí tři pozitivní šance pro akcie IBM

Ilustrativní obrázek

Apple hodlá přispět 350 miliardami USD do ekonomiky USA

Ilustrativní obrázek

Ne všichni analytici hodnotí poptávku po Apple iPhone kladně

Ilustrativní obrázek

Analytici z Canaccord zvedli cílovou cenu pro akcie Qualcomm

Portál W4T.CZ používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.