Čeká nás v Turecku měnově - politický experiment v přímém přenosu?

13:58 | Redakce W4T | Diskuze

Tento týden bude na makroekonomická data chudý. Pozornost tak bude směřována nadále do Turecka, kde se možná schyluje k zajímavému měnově - politickému experimentu v přímém přenosu.

Ilustrativní obrázek
Foto: Public Domain

V USA maloobchodní tržby

Tento týden bude, co se makroekonomických zpráv týče, vcelku nezajímavý. Ve Spojených státech stojí za zmínku snad jen středeční report maloobchodních tržeb. Podle konsensu analytiků oslovených agenturou Bloomberg se očekává za červenec meziměsíční růst o 0,1 %. Po očištění o volatilní složky (pohonné hmoty, stavební materiály apod. - control retail sales) se očekává v komparaci s minulým měsícem růst o 0,4 %.

Jednání mezi VB a EU

Ve druhé polovině týdne začnou v Bruselu další jednání ohledně Brexitu mezi zástupci Velké Británie a Evropské Unie. Velká Británie  se v týdnu taktéž dočká dat o zaměstnanosti a inflaci.

V Turecku se možná schyluje k měnově - politickému experimentu v přímém přenosu; Zdroj: World Economic Forum

Dění v Turecku

Celý investorský svět tak v tomto týdnu bude nadále sledovat zejména vývoj dění v Turecku, kde turecká lira nadále oslabuje (na páru s dolarem již kolem hranice 7 USD/TRY) a vytváří tak další proinflační tlaky; přitom červencová data o růstu spotřebitelských cen ukázala, že inflace se v meziročním vyjádření dostala již na 15,85 %. Turecká centrální banka sice dnes oznámila, že je připravena poskytnout tamním bankám likviditu v případě potřeby (podrobný seznam nástrojů, které dnes TCMB zveřejnila je k dispozici zde), avšak její nezávislost na tureckém prezidentovi Erdoganovi je v očích investorů velmi zpochybňována.

Neo - Fisheriánství v praxi?

Zajímavé tak bude sledovat, zda centrální banka nadále nebude na další oslabování měny a zrychlující se inflační tlaky reagovat prudkým zvyšováním úrokových sazeb (na posledním zasedání TCMB sazby ponechala beze změny), což by naznačovalo vliv tureckého prezidenta Erdogana do rozhodování banky. Erdogan se několikrát nechal slyšet, že dle jeho mínění působí vyšší úrokové sazby v ekonomice proinflačně a otáčí tak kauzalitu považovanou za konsensus napříč veškerými měnově - politickými autoritami ve vyspělých zemích. Erdoganovy výroky zdůrazňující vztah mezi vyššími sazbami a vyšší inflací však v akademickém světě oporu mají, jedná se o tzv. Neo-Fisheriánství, které velmi zjednodušeně tvrdí právě to, co Erdogan ve svých prohlášeních řekl. Tedy, že vyšší úrokové sazby vedou k vyšší inflaci a tou správnou desinflační politikou by tak mělo být naopak snižování úrokových sazeb.

Tématu Neo - Fisheriánství se často věnuje st. louiská pobočka Fedu pod vedením J. Bullarda; Zdroj: St. Louis Fed

Za myšlenkového otce Erdoganova přístupu možná lze považovat prezidentova ekonomického poradce Cemila Ertema, který na obranu Erdoganových výroků zveřejnil článek, ve kterém cituje Johna Cochraneho a Jima Bullarda (prezident St. Louis Fed), kteří se Neo - Fisheriánství věnují (např. zde či zde).

Pokud tedy Erdogan zůstane ve svém postoji konzistentní a bude tlačit na centrální banku, aby úrokové sazby navzdory vysoké inflaci nezvyšovala, svět bude moci pozorovat měnově - politický experiment s Neo - Fisheriánskou myšlenkou v zádech v živém přenosu.

Vývoj měnového páru USD/TRY v posledních třech dnech; Zdroj: Bloomberg

 

Zdroj: St. Louis Fed; Bloomberg; J. Cochrane; Daily Sabah; Ahval News; The Financial Times

Zdroj:František Mašek Fio banka, a.s.
Líbil se vám článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrativní obrázek

Po včerejším sprintu si dnes trhy odpočinou

Ilustrativní obrázek

Turecká centrální banka zvýšila úrokové míry na 24 %

Ilustrativní obrázek

Turecká lira oslabila proti americkému dolaru před zasedáním centrální banky

Ilustrativní obrázek

Turecko balancuje nad propastí

Ilustrativní obrázek

Naděje na turecký zvrat

Ilustrativní obrázek

Turecká lira už zase zlevňuje



Čti více
Ilustrativní obrázek

Technologie drží akcie nad vodou

Ilustrativní obrázek

Aston Martin očekává tržní hodnotu 4 až 5,1 miliard liber po IPO v Londýně

Ilustrativní obrázek

Evropské průmyslové PMI za září ukončí letošní sestupný trend

Ilustrativní obrázek

Wall Street uzavřela na nových historických maximech, dařilo se akciím napříč sektory

Ilustrativní obrázek

Norges Bank zvýšila svou klíčovou úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na 0,75 procenta

Ilustrativní obrázek

Šéf divize korporátního a investičního bankovnictví Bank of America odchází ze své funkce

Portál W4T.CZ používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.