Brazílie: hlouběji v recesi ale daleko od zvýšení sazeb

08:11 | fa ra | Diskuze

Brazilská centrální banka podle očekávání hlasovala pro zachování sazby Selic na 14.25%. Nicméně dva členové Copom (Tony Volpon a Sidnei Marques) nadále hlasovali pro zvýšení sazeb o 50 zb. Trhy očekávaly, že přísnější členové budou hlasovat pro to, aby sazba Selic zahájila proces mířící ke snížení sazeb.

Foto: Public Domain

Komuniké ze zasedání poskytlo nový pohled do uvažování členů rady. Vyhlášení zopakovalo, že rozhodnutí vycházelo ze zvažování rizika inflace, zhoršujících se vnějších podmínek, ale menších domácích ztrát a všeobecné nejistoty kolem makro prostředí. Zatímco zdůvodnění hlasů pro zpřísnění se ve zprávě neobjevilo (stejně jako ve zprávě z předešlého zasedání), vyšší než očekávaná skrytá inflace v únorovém IPCA-15 vykázala (meziročně 10.71% oproti očekávaným 10.52% a předešlým 10.67%), v kombinaci s rostoucím výhledem inflace, zůstávají hlavní příčinou. Rada zůstává vychýlena na konzervativní stranu, možná čeká na výraznější zpomalení inflace, než začne debatovat o strategii uvolňování.

Podle našeho názoru rozštěpení hlasování nepřiměje trh vstřebat v dohledné době zvýšení sazeb, naopak dává přednost politice uvolňování. Očekávání, že by Copom zahájil monetární uvolňování v srpnu, se nezdá vzhledem k udržitelnému momentu inflace pravděpodobné. Nicméně výraznější zhoršení nadcházejících výsledků založené na zpomalení makroekonomiky a domácí situaci, výrazném oslabení pracovního trhu, které by snížily možnost překvapivého zvýšení inflace a zrychlily tempo očekávaného poklesu inflace, by mohly posunout náš názor na načasování prvního snížení sazeb ECB. Minulý týden se propadl smíšený PMI a služby a pomohly stále pesimističtějšímu výhledu růstu. Překvapivé lednové zvýšení průmyslové výroby (meziměsíčně 0-4% proti výhledu -0.4%) by bylo dobré vnímat jako ojedinělý případ. Zpráva ze zasedání zveřejněná 10. března by mohla být vodítkem k odhadu dalších kroků BCB.

Líbil se vám článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrativní obrázek

Rauš na akciích pokračuje!

Ilustrativní obrázek

Němečtí investoři hodnotí ekonomickou situaci nejlépe v historii

Ilustrativní obrázek

Draghi bude po zasedání ECB blafovat, nenechte se zmást, nabádají investory forex analytici ING

Ilustrativní obrázek

Americký dolar dnes na devizových trzích dále oslabuje. Negativně jej ovlivňuje rozpočtová krize i ekonomický růst eurozóny

Ilustrativní obrázek

Žádnou významnější změnu na čtvrtečním zasedání ECB trhy neočekávají

Ilustrativní obrázek

Příští týden ministři financí eurozóny zahájí výběr nového viceprezidenta Evropské centrální banky



Čti více
Ilustrativní obrázek

Akcie Sony oslabují v reakci na obavy z možného poklesu poptávky po obrazových senzorech

Ilustrativní obrázek

Carrefour propustí tisíce zaměstnanců a investuje 71 miliard korun do online prodeje

Ilustrativní obrázek

Výhled pro měnový pár USD/CAD podle forex analytiků TD Bank

Ilustrativní obrázek

Cena zkapalněného zemního plynu dále roste především díky rostoucí poptávce z Číny

Ilustrativní obrázek

GBP/USD pokořil hranici 1,4000. Kam se vydá dále, odhadují forex analytici BTMU

Ilustrativní obrázek

Americký dolar dnes oslabuje na nové tříleté minimum

Portál W4T.CZ používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.