Auta zachraňují dynamiku průmyslu a nafukují přebytek obchodní bilance

09.05.2016 15:55 | Redakce W4T | Diskuze

Dnešní data z ekonomiky nás mírně zklamala. Průmysl vykázal pouze slabý růst, zahraniční obchod sice ukázal výrazný přebytek, ale my jsme čekali více. Navíc podíl nezaměstnaných po sezónním očištění klesnul pouze nepatrně a stavebnictví se propadá ještě hlouběji do recese. V číslech se výrazně projevuje automobilový sektor. Zachránil průmysl od poklesu a výrazně nafouknul kladnou bilanci zahraničního obchodu. Dnešní mírné zklamání však nebude mít vliv na devizový trh i vzhledem k tomu, že zahraniční obchod vykazuje velmi silné výsledky.

 

Průmyslová produkce si v březnu po očištění o kalendářní efekty oproti únoru polepšila o 1,4 % a smazala tak únorový pokles o 0,8 %. Kalendářní efekty měly vliv i na meziroční výsledek. Loňský březen měl o jeden pracovní den více a tak po očištění o tento rozdíl průmyslová produkce vzrostla o 3,6 %.

Hlavním tahounem zůstal automobilový průmysl, který si připsal meziroční růst o 11,2 % a přispěl tak do meziroční dynamiky 2 pb. Bez tohoto příspěvku by se celková dynamika průmyslu propadla do záporu. Automobilový sektor těží především ze zahraniční poptávky. To je zřetelné i v obchodní bilanci. Ta v březnu vykázala další silný přebytek, který byl tažený právě exportem dopravních prostředků. Navíc se přidalo i zlepšení bilance s minerálními palivy, za kterým stojí nižší meziroční ceny komodit. V březnu dosáhla bilance zahraničního obchodu kladných 21,7 mld. CZK, což je meziročně o 4 mld. CZK lepší výsledek. Za první tři měsíce roku byl již přebytek o 14,7 mld. CZK vyšší.

Slabší období průmyslu ilustruje i pokles nových zakázek o 1,4 % y/y. Propad byl rozložen  takřka rovnoměrně mezi zahraniční i domácí objednávky. I zakázky zachraňuje aktivita v automobilovém průmyslu. Bez ní by se propadly ještě o 3,6 pb hlouběji.

Stavebnictví se na začátku roku potýká s výraznými problémy. Již třetí měsíc v řadě jsme zaznamenali jeho meziroční pokles. Špatnou zprávou je, že se nepropadá pouze inženýrské stavitelství, ale v problémech je i sektor pozemního stavitelství. Za propadem inženýrského stavitelství stojí výpadek spolufinancování z evropských fondů. Ten jednak souvisí s koncem programového období 2007-2013, ale také i se starými studiemi EIA. Pozemní stavitelství by mělo těžit z nízkých úrokových sazeb na hypoteční úvěry a celkově dobrou situací domácností. Nicméně pravděpodobně naráží na nedostatek vhodných stavebních parcel v Praze. Navíc absence metropolitního územního plánu vytváří nejistotu pro developery.

I přes slabší dynamiku průmyslového výstupu, tento sektor nadále tvoří pracovní místa. Zaměstnanost zde vzrostla o 3,5 % y/y a průměrná měsíční mzda dokonce o 5,1 %. Tyto trendy prosakují i do statistiky podílu nezaměstnaných. Ten v dubnu vykázala pokles o 0,4 pb na 5,7 %. Nicméně drtivou část tohoto poklesu tvoří sezónnost, když s jarními měsíci vznikají ve větším nová pracovním místa sezónního charakteru. Pokles sezónně očištěného indexu od začátku roku zpomaluje, což odráží jednak zpomalení celkové ekonomické dynamiky, ale také i klesající počet vhodných kandidátů do otevřených pracovních pozic. I růst počtu volných pracovních míst se zadrhává. Sezónně očištěný počet na začátku roku zastavil růst a stagnuje těsně nad 120 tis.

Trendy, které nastínily dnešní statistiky, by měly pokračovat i v dalších měsících. Propad investiční aktivity se bude projevovat jak v průmyslové výrobě tak zejména ve stavebnictví. Průmyslovou aktivitu ale na rozdíl od stavebnictví podporuje rostoucí zahraniční poptávka. Zejména produkce dopravních prostředků bude držet průmysl nad vodou a zvyšovat bilanci zahraničního obchodu. Kvůli letošnímu ekonomickému zpomalení se zbrzdí i pokles nezaměstnanosti.

Zdroj:Komerční banka
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Vztahy s autoritářskými režimy pěstuji ve prospěch české ekonomiky, uvedl prezident Zeman

Index investičního klimatu ČR pro 3Q 2017

Ilustrační foto

ČR: Podnikatelé jsou i nadále optimističtí, spotřebitelská důvěra se mírně snížila

Ekonomický program ANO: daně především a špatně

Ilustrační foto

ČR i po 27 letech od změny režimu zaostává za západními státy, rozdíly se nedaří snižovat

Ilustrační foto

Ceny průmyslových výrobců v červnu zpomalily meziroční růst na 1,3 procenta z květnových 2,3 procenta



Čti více

Alphabet vykázala hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí

McDonald's může svými čtvrtletními výsledky znovu příjemně překvapit, tvrdí analytici

Cena ropy nepřekročí do roku 2020 hodnotu 60 USD za barel, tvrdí analytici Credit Suisse

Co čekají před zasedáním FEDu na měnovém páru EUR/USD forex analytici Barclays?

Microsoft vyvíjí procesor založený na umělé inteligenci použitelný v rámci technologie rozšířené reality

Co nyní čeká měnový pár USD/CAD podle forex analytiků Societe Generale?

Portál W4T.CZ používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.