Akciové trhy zažívají těžké časy

16:41 | fa ra | Diskuze

Ve Spojených státech byl leden opět měsícem, kdy se akciovým trhům nevedlo vůbec dobře. Index S&P 500 se propadl hned v první dekádě měsíce díky obavám o čínskou ekonomiku (index Shanghai Composite se propadl o pětinu), o možné rychlé utažení měnové politiky, které po prosincovém zasedání sliboval FED, a kvůli propadu cen ropy, který dolehl na energetické, těžařské tituly (a tituly ve finančním sektoru s expozicí na tento sektor). Leden tak uzavřel index se ztrátou 5,1 %, za prosinec a leden tak pokles dosáhl 6,7 %.

Foto: Conseq

Globální faktory nemohly nemít dopad na Evropu. Německý index DAX se propadl o skoro 9 %, jeho španělský a italský protějšek o skoro 8 % resp. o více než 12 %. Nepomohlo ani holubičí zasedání ECB ani započatá výsledková sezóna, která se více méně vyvíjela podle odhadů analytiků. Celoevropský index DJ Stoxx 600 tak skončil 6,4 % v mínusu.

Z regionu se v černých číslech udržela jen Budapešť (0,3 %); Praha a zejména Varšava skončily v lednu v číslech červených (-3,7 % a -5,9 %). Zatímco Praha pouze kopírovala vývoj v zahraničí, ve Varšavě se na trhu podepsalo snížení ratingu a další agresivní hospodářsko-politické plány vlády. Nejvyšší ztráty si pak připsaly rumunské akcie (index BET -10,5 %), kterým spíše než fundamentální faktory škodila nízká likvidita.

Při pohledu na jednotlivé tituly se nedařilo polským akciím s výrazným vlivem státu (železniční dopravce PKP Cargo, těžař uhlí JSW, banka PKO BP, těžař mědi KGHM), pojišťovnám (Vienna Insurance Group, PZU, Uniqa) a všem rumunským akciím. Kladné zisky si připsaly společnosti exponované na spotřebitelský sektor (polský Eurocash, CD Project, český Philip Morris, Fortuna) a maďarská OTP Bank a farmaceutická společnost Gedeon Richter.

I přes proběhlé nedávné propady zůstáváme při pohledu na akciové trhy pozitivní. Pro růst budoucích zisků hovoří nízké ceny surovin a důvěra spotřebitele pramenící z klesající míry nezaměstnanosti. Podporou akciím mohou být i nadále uvolněné měnové politiky centrálních bank, které budou držet výnosy státních dluhopisů blízko historických minim. Z valuačního hlediska se akciové trhy nacházejí blízko nebo pod svými historickými průměry jak na hodnotových tak na ziskových ukazatelích. Při investování do akcií však musíme počítat se zvýšenou volatilitou, která nás, při současných úrovních akciových indexů, bude provázet i v následujících letech.

 

Martin Pavlík

portfolio manažer Conseq Investment Management a.s.

Líbil se vám článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrativní obrázek

Firemní výsledky pro tento týden: VIG, Home Depot, Kohl's, Best Buy, Kraft Heinz, Hewlett Packard

Ilustrativní obrázek

Makroekonomický výhled pro tento týden: Volby do Evropského parlamentu či minutes Fedu

Ilustrativní obrázek

Klienti MONETA Money Bank v prvních třech měsících s Apple Pay utratili 363 mil. Kč, mobilem zaplatili i za auto

Ilustrativní obrázek

Google a některé důležité americké čipové společnosti údajně plánují omezení vůči firmě Huawei



Čti více
Ilustrativní obrázek

Asijsko - pacifické indexy se v pondělí obchodovaly smíšeně

Ilustrativní obrázek

Akcie na pražské burze zahajují nový týden poklesem

Ilustrativní obrázek

Německý DAX mírně klesá

Ilustrativní obrázek

Morgan Stanley snižuje cílovou cenu pro akcie ČEZ na 556 z předchozích 566

Ilustrativní obrázek

Asijsko-Pacifické indexy se během páteční seance pohybují smíšeně

Portál W4T.CZ používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.