Akciové trhy - denní zpráva 4.12.2019

10:29 | E V | Diskuze

Uzavření dohody až na konci roku 2020?

Ilustrativní obrázek
Foto: Gerd Altmann

Americké akciové trhy pokračovaly třetí obchodní den po sobě v poklesu, když se objevily informace, že obchodní dohoda by mohla být uzavřena až po amerických prezidentských volbách. To by znamenalo od původně plánovaného podpisu do konce letošního roku zpoždění přibližně o jeden rok. Americké volby budou probíhat v listopadu 2020, nicméně nepředpokládal bych, že druhý den po volbách dojde k uzavření dohody. Případný nástupce Trumpa si bude chtít nechat nějaký čas na vyjednávání, a pokud by Trump své křeslo uhájil, tak by mu to zlepšilo vyjednávací pozici, což by opět protáhlo případné uzavření dohody. I přes určité posuny ve vyjednávání americká vláda uvedla, že 15. prosince zavede další cla na čínské zboží ve výši 15%, jak bylo plánováno. Na výše zmíněné informace reagovaly zejména tituly s vyšší expozicí vůči Číně, mezi nimi například Apple (-1,8%) nebo Intel (-2,8%).

Evropské akcie po včerejším propadu skončily lehce v plusu, když byly podpořeny technologickým sektorem. Růst ovšem zbrzdily výše zmíněné informace z Ameriky. Dařilo se akciím Unicredit Bank (+1,2%), která oznámila zpětný odkup akcií ještě tento rok a nový plán do roku 2023, který počítá se snížením nákladů o 1,1 miliardy dolarů, což bude souviset i s propuštěním kolem 9% zaměstnanců.

 

Stock Spirits zveřejnil výsledky za 2H19

Upravená EBITDA vzrostla o 9,2% na 29,7 mil. eur, což bylo 1,4% nad konsenzem. Tržby se zastavily na 155,5 mil. eur (7,2% nad konsenzem, 13,2% r/r). Tržby v Polska vzrostly o 14,0% a v České republice vzrostly o 10,0%. Upravený čistý zisk byl 18,9 mil. eur (25,5% r/r). Společnost potvrdila svoji silnou pozici na obou klíčových trzích, když tržní podíly rostly jak v Polsku (29,5% vs 29,4%), tak i v České republice (35,8% vs 34,4%). Čistý dluh je na úrovni 43,2 mil. EUR (0,7x čistý dluh/EBITDA). Celková dividenda za rok 2019 vzroste o 5,1% na 8,94 centu na akcii.

SSG ukázalo velmi silný růst tržeb v Polsku (+ 13% r/r ve 2H19). Příjmy v Česku (+9% r/r ve 2H19) a v Itálii (+ 12% r/r 2H19) byly podpořeny fúzemi a akvizicemi a byly mírně pod našimi odhady. Ostatní trhy vyskočily o 10% r/r ve 2H19 a byly výše. EBITDA marže dosáhla 19,1% (-70 bp r/r ve 2H19) a byla mírně pod našimi odhady kvůli vyšším SG&A, zatímco hrubá marže byla v rámci očekávání (46,7%). Polský trh vykázal solidní 8% EBITDA meziroční růst ve 2H19, zatímco český trh byl meziročně slabší.

Celkově považujeme výsledky SSG za silné díky pokračujícímu rychlému růstu na hlavním polském trhu, i při zlepšení na ostatních trzích. SSG se v současné době obchoduje za velmi přesvědčivé násobky. Rizikem na rok 2020 bude zejména zvýšení spotřebních daní v Polsku (o 10%) a v České republice (o 13%). Důležité budou komentáře managementu ohledně daní na konferenčním hovoru v 10:00 dopoledne (9: 00:00 GMT).

Zdroj:Marek Dongres, analytik, Česká Spořitelna a.s.
Líbil se vám článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Portál W4T.CZ používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.