Akcie Moneta Money Bank mají nové doporučení a báječnou cílovou cenu od Komerční banky

07.09.2016 08:05 | fa ra | Diskuze

Komerční banka zahájila pokrývání akcií Moneta Money Bank. Podívejte se, jak to dopadlo:

Foto: Moneta Money Bank

 

Investiční doporučení: Zahájili jsme pokrývání akcií MONETA Money Bank. Roční cílovou cenu jsme stanovili na 90 CZK za akcii a vzhledem k aktuální ceně a očekávané dividendě doporučujeme akcie Koupit.

Střednědobá strategie: MMB má za cíl postupně rozšířit celkový obchodní mix, diverzifikovat zdroje příjmů a dosáhnout postavení vedoucí banky pro malé podniky na českém trhu. Ve střednědobém horizontu chce navyšovat své úvěrové portfolio ve vyšších jednotkách procent, tj. v rozsahu převyšujícím současný tržní růst pohybující se v nižších jednotkách procent. V segmentu středně velkých podniků chce využít svoji jedinečnou pozici v rámci zemědělského sektoru a využívat příležitosti ke cross-sellingu ve svém leasingovém segmentu.

Hospodaření společnosti a očekávaný vývoj: Moneta se může pochlubit jednou z nejvyšších ziskovostí v rámci celého bankovního sektoru. Podnikatelské prostředí je ale v České republice nadále sužováno nízkými úrokovými sazbami a tvrdou konkurencí. To mělo za následek úbytek klientů a ztrátu tržního podílu. Tento vývoj se podepsal i pod klesající úrokové marže. Domníváme se, že následující dva roky budou charakterizovány podobnými trendy. Během letošního roku očekáváme pokles čistého zisku z výše uvedených důvodů, výsledky za letošní rok pak budou navíc ovlivněny výdaji v souvislosti se vstupem banky na pražský akciový trh a s novým názvem firmy. Naproti tomu zvýšené náklady by měly být kompenzovány nižšími platbami za využívání značky GE. Námi stanovená cílová cena odpovídá 11,1násobku letošního očekávaného zisku i průměrného zisku v následujících 5 letech.

Dividendová politika: V naší analýze předpokládáme, že Moneta bude vyplácet dividendu ve výši 70 až 80 %. Pro následující tři roky očekáváme její výplatu na spodní hraně vymezeného pásma, což by implikovalo dividendu z letošního zisku na úrovni 6,20 CZK za akcii. To představuje dividendový výnos ve výši 7,8 %, který tak výrazně převyšuje průměr sektoru.

Ocenění společnosti: Pro určení ceny akcií jsme použili průměr ze tří metod: (1) excess return model, (2) dividendový diskontní model a (3) model diskontovaných cash flow. Námi stanovená cena nabízí včetně navrhované dividendy vůči aktuální ceně na trhu celkový výnos 22,5 %, což odpovídá nákupnímu doporučení.

Očekávané události: Výsledky za třetí kvartál banka zveřejní 10. listopadu.

 

Zdroj:Komerční banka
Líbil se vám článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

KB: Pegas Nonwovens (Prodat, cílová cena v revizi) - Výsledky zklamaly, roste riziko nesplnění výhledu managementu

Investiční doporučení a cílová cena pro akcie Apple podle analytiků Wells Fargo

KB: Pegas Nonwovens (Prodat, 12m cíl = 876 CZK) - Negativní vliv manažerských transakcí, kurzových změn a úrokových nákladů

Goldman Sachs začal znovu pokrývat akcie FedEx a UPS s ratingem Buy



Čti více

Americké akcie na závěr týdne oslabily. Kurz dolaru stejně tak

Polské akcie zakončily poslední obchodní seanci týdne s výraznými zisky

Na pražské burze se v týdnu obměnil letošní žebříček nejziskovějších emisí

Volkswagen plánuje investice v souhrnné výši 70 miliard eur

Schválení daňové reformy prezidenta Donalda Trumpa povzbudilo akcie

Portál W4T.CZ používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.